吳老闆週記（6月30日）
．恒指表現遠遠不及道指，樓價卻多年蟬聯全球最難負擔。
．從人，到企業，以至產業，全部存在缺乏競爭力的問題。
．國家已在十四．五規畫中，為香港定了位，創科很重要。
回補不足 從後趕上
香港回歸祖國已25年，即將迎來「50年不變」的「下半場」，此關口十分重要，也別具意義。回顧過去25年，香港的發展頂多只能說是不過不失，本欄此前更指出，簡直是落後了競爭對手很多年。
回看一些數字足可證之。例如GDP，根據世界銀行數據，1997年，香港GDP為1,773.5億美元，2020年為3,465.9億美元，增長95.4%；同期新加坡的GDP則由1,001.2億美元，增加至3,400.0億美元，增長239.6%。淨計人均GDP的話，新加坡更已爬過了香港的頭。
股市不濟 樓價則癲
股市更加不在話下，1997年6月30日，恒指在15,197點，本週三（6月29日）則收報21,997點，25年間升了6,800點，相當於44.7%；雖然2018年曾升過去33,484點，但也只是略為超過1倍而已。同期道指則由7,672點，升到上本週二（28日）收市的30,947點，升了23,275點，相當於3倍有多，歷史高位則在今年的36,953點。
經濟、股市表現不濟，樓價卻節節升高。根據差估署統計，1997年6月，全港住宅樓價指數為172.0，今年5月份則為384.4，升了1.2倍；當中，淨計A類細單位，同期更由171.0，上升至425.1，升了1.5倍。反觀家庭住戶每月入息中位數，則只由1.9萬元，增加至2.75萬元，難怪香港已蟬聯多年全球樓價最難負擔的地方，住屋問題搞到民怨沸騰。
產業發展不夠多元
香港發展強差人意，究其原因，本欄前幾期已歸納為「缺人」。根據統計署資料，1996年底，香港人口有646.7萬，去年底則為740.3萬，增長14.5%；反觀新加坡，同期則由367.1萬人，增加至545.4萬人，增幅達到48.6%。
最慘的是，香港的老齡化問題嚴重，65歲或以上人士佔總人口的比例，已由1996年的10.2%，翻了一番至2021年的20.3%，以致各階層的勞動力均不足，無論技術要求低的，抑或知識含量高的，統統皆缺。
此外，本地企業亦不夠外資及中資砌，而後兩者又不斷提走所賺到的，正如本欄之前打的譬喻：假設本地企業是A，外資B，中資是C，三者在香港做生意得出來的成果是D，過去25年以來，D卻一直小於A+B+C；其中，A更是愈來愈萎縮。反觀新加坡，D卻往往大於A+B+C。
更重要的是，香港的產業發展，絕對稱不上多元，來來去去就是四大傳統支柱，其他優勢產業幾乎毫無寸進，例如醫療、教育等，本來很有條件大力發展，最後卻只限於服務本地市民，政府從無規劃發展藍圖。而事實上，產業的發展，極依賴政府帶頭，制定藍圖，制定政策，市場才會跟着去做。
創新科技 重要一環
因此，展望「下半場」，香港的發展，若要撥亂反正，若要從後趕上，追回失落了的這些年，新一屆政府必需全面檢討人口政策，招攬全球人才，將人口推到上900萬甚至1,000萬的「超大城市」規模，增加勞動力，才能增加競爭力。
產業方面，其實國家已在十四．五規畫中，為香港定了位，就是發展成為「八大中心」，包括四個傳統中心——國際金融中心、國際航運中心、國際商貿中心、亞太地區國際法律及解決爭議服務中心，以及四個新興中心——國際航空樞紐中心、國際創新科技中心、區域知識產權貿易中心、中外文化藝術交流中心。
當中，創新科技相信是較着力的一環。且看國家主席習近平本週二在武漢考察時便強調，科技自立自強是國家強盛之基、安全之要；必須完整、準確、全面貫徹新發展理念，深入實施創新驅動發展戰略，把科技的命脈牢牢掌握在自己手中，在科技自立自強上取得更大進展，不斷提升國家發展獨立性、自主性、安全性，催生更多新技術新產業，開闢經濟發展的新領域新賽道，形成國際競爭新優勢；同時，市場傳得沸沸揚揚，習主席來港出席香港回歸25週年大會暨第六屆特區政府就職典禮期間，將會到訪大埔科學園，此行程饒有深意。
一邊廂補了短板，另一邊廂有了長遠規劃，祝願新一屆政府發揮其執行力，為下半場做好開場，為「由治及興」打好基礎。
【吳老闆事忙，本文由劉若文代筆。】
南華證券錢莊
過去一個星期，港股本來氣勢如虹，連升4個交易日，本週二（28日）更單日轉向，扭跌為升，三大指數——恒指、國指及科指累計升幅達到6.7%、7.6%及12.1%；當市場以為升勢將可持續至回歸25週年前夕之際，及至本週三（29日）期指結算日，卻隨着隔晚美股下跌而調頭向下，恒指一度大跌超過500點，尾市跌幅收窄至422點，收報21,997點，22,000點得而復失。
不過，一週埋單計算，恒指仍升989點，相當於4.7%；國指輕微跑贏大市，上升4.9%，相當於360點，收報7,695點，期間曾經挑戰8,000點大關但不果；科指大幅跑贏大市，急升8.5%，相當於385點，收報4,937點，同樣一度收復點數大關（5,000點）卻守不住。
板塊方面，隨着內地衞健委本週二宣布，放寬入境人員及密切接觸者檢疫政策，將集中隔離及居家監測時間，由「14+7」縮短至「7+3」，一眾與之相關的板塊，包括旅遊、航空，以至濠賭等應聲爆上；因此，投資者不妨在「政策股」中尋寶，下一輪可能是內房股。
本週焦點股份——騰訊（00700）
今輪恒指由5月初於20,000點樓下展開的升浪，科技股貢獻不少；然而，龍頭騰訊（00700）近日卻遭遇冷風，皆因其主要股東南非Naspers及旗下Prosus預告，將有序地於場內出售Naspers集團所持騰訊股份，以進行一項長期、開放式的回購計劃。若Naspers集團在過去3個月內在符合歐洲監管限制的前提下執行回購計劃，每天出售的騰訊股份，平均不會超過每日平均成交量約3至5 %。截至本週三（29日），騰訊已連跌3日，由本週一（27日）高位400.2元，下跌至365元。
股價前景有壞有好，壞的是Naspers去年配售騰訊時，曾承諾3年內不再賣，如今即是反口；同時，今次沽貨並無時限，而根據港交所資料，Naspers仍持有28.86%騰訊，即是可能有排賣。至於好的地方，則是回購行動已展開，連續兩日分別回購了83萬股；此外，「北水」亦由淨賣出騰訊變成淨買入；最後，「ETF通」下週一（7月4日）啟動，騰訊作為重磅指數股，或會有所支持。