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黎家聰:心動公司(2400)新遊戲成爆款 或成業績拐點


恒指方面,跟筆者之前的預測一樣,衝高到19,600之後一直回落至18,200點附近橫行。恒指的回調也為我們帶來一些板塊輪動買入機會。美股方面,英偉達 (NVDA,或稱輝達)市值終於完成超越蘋果的任務,在6月10日分拆前推上高峰。

黎家聰:心動公司(2400)新遊戲成爆款 或成業績拐點

說起英偉達,他們的晶片除了用於AI運算外,對一般市民來說,最大用途之一當然是打機。兩個月前,英偉達發布了最新的《黑神話:悟空》全景光追預告片,《黑神話:悟空》是近年中國遊戲界最備受期待的國產魂系大作,遊戲將於今年8月尾推出。預料推出時將會轟動整個遊戲業,這可能對遊戲板塊有潛在的刺激。

爆款IP回報持續且可觀

因此,今天就談談遊戲板塊。心動公司(2400)就是近期其中一隻走勢不錯的遊戲股。

最近,心動公司新上線自研放置類產品《出發吧麥芬》表現優秀,根據七麥,《出發吧麥芬》上線後首週進入國內暢銷榜Top10。截至5月28日,該產品最高進入暢銷榜第四名,僅次於《地下城與勇士:起源》、《王者榮耀》及《和平精英》。要知道,《地下城與勇士:起源》、《王者榮耀》及《和平精英》三者都是內地最熱門的遊戲,《出發吧麥芬》能僅次於它們,證明《出發吧麥芬》相當受歡迎。

數據上,在先行上線的港澳地區,《出發吧麥芬》2月份流水1,800萬美元,排名出海遊戲第15名。3月份流水超2,012萬美元,排名港澳台出海遊戲第1名。

國服方面,我們還可以從數據上看到《出發吧麥芬》擁有比其他爆款有更高的回報率。根據點點數據,以5月27日為例,《出發吧麥芬》iOS端單日總流水(含App Store平台分成)約為1,037萬人民幣,相當於另外兩款近期爆款遊戲《鳴潮》的2.45倍,以及《西遊:筆繪西行》的3.32倍。

遊戲行業是十分依賴產品的行業,如果能推出到爆款產品,那麼就等於多了一部印鈔機。如果僅就目前的表現看,《出發吧麥芬》至少短期內已經成為爆款。當然,能否持續下去仍有待觀察。

市場預計《出發吧麥芬》將在2024年貢獻10億元人民幣以上的收入,待在日韓等更多地區上線後,相信會有更大發展空間。

此外,心動另一個遊戲《心動小鎮》已經開啟預約,預計7月17日上線。4月29日曾進行付費測試,反應熱烈,目前在TapTap平台預約量達225萬。相信心動又會有一個不錯的潛在催化劑。

另一方面,心動不同於其他遊戲公司,心動不單止只有遊戲業務,還有運營TapTap平台的業務。

官方訂標準釋除業界疑慮

Taptap並不收渠道分成,完全免費,為遊戲廠商提供的「不聯運、零分成」合作模式,它主要通過廣告盈利。可以說TapTap是一個完全自助化的廣告平台。

根據2023年年報,心動遊戲部分的收入佔比61.7%,TapTap的收入佔比38.3%,TapTap收入佔比持續提升。

雖然目前TapTap仍未發展成熟,用戶黏著度遠遠不及Steam。但是要發展成為Steam這種級別的平台不是一朝一夕,TapTap目前需要做的事是通過獨家發行一些爆款遊戲,留住大量玩家,形成他們使用TapTap平台的習慣。

而像《出發吧麥芬》這些爆款遊戲正正就肩負起這個任務。例如《出發吧麥芬》登錄需綁定TapTap賬號,因此《出發吧麥芬》的增長有望帶動平台用戶增長。

另外,不久前,中國互聯網協會出台《未成年人網絡遊戲服務管理要求》團體標準徵求意見,8至16歲用戶月充值不得超200元。這次意見,首次提出細化退費標準和建議,並明確劃分了網絡遊戲服務提供者、監護人等責任方的擔責比例。雖然對遊戲業來說並非好消息,但總算是消除了不少人的疑慮。而且行業亦開始進入了一個監管常態化的階段,只要不是太激進的監管,基本上問題不大。

總括而言,《出發吧麥芬》的成功為心動公司今年的業績打好了根基。TapTap平台仍在成長當中,但一旦能複製到Steam的成功,潛力相當巨大。有興趣投資中國遊戲業的朋友,心動公司有讓你心動嗎?

撰文:黎家聰

在香港理工大學會計學學士畢業,投資經驗達10年以上,善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學,教育超過500名學生,亦曾任不同金融機構的要職,現為財經節目嘉賓常客,身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。

利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。

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延伸閱讀:黎家聰:母公司與英偉達關係緊密 鴻騰精密(6088)有望受惠

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