毛偉廉 : 美國樓市瀕臨爆煲，增添美元下跌壓力

過去歷史中，美股出現幾次股災級的下跌前，均由樓市爆煲開始，隨後迫使聯儲局推出寬鬆貨幣政策來救市，之後美元匯價亦因此維持長時間的下跌。近月美國樓市幾個指標均顯示房産價格快將出現大幅度下跌，有些指標顯示美樓市嚴峻程度比08年金融海嘯時期更糟糕。

從去年3月開始美聯儲局為了打壓高通脹，採取了激進加息步伐，令資產市場中的股市在去年9至10月曾出現過深度下跌，杜指從34,500點下跌至28,660點，短短兩個月下跌近17%。但美國樓價從去年初，即使在大幅加息下，樓價依然上升，直至去年11月樓價才稍作下調，但幾個美國樓市指標均顯示房價將出現大幅下滑，從而引發股市比去年更深度的下跌，加快了步入經濟衰退步伐。

華府採量化寬鬆

因明年美國將進行總統大選，若美國樓價、股價在今年出現大跌，相信現屆政府(民主黨)為求連任會傾盡全力去救市，那就是不顧通脹高企下仍推行寬鬆貨幣政策，包括放風提前結束加息或提前減息，或大幅降低每月減少買債規模，在美國政客眼中，拿取選票永遠是首要任務。因此，這是筆者今年看淡美元的原因之一。

美國除了樓市瀕臨爆煲外，其債市也出現了危機，當中私人企業債務出現了債務違約。上週四(3月2日)，全球第一大私募基金黑石(Black Rock Group) ，旗下的房地產銷售的5.62億美元債券出現違約，消息得到其貸款服務商Mount Street證實，反映了美國債市在高利率下出現了問題，如此龐大的金融機構出現債務違約，實在不容忽視。

本週市場重點是週五(3月10日)美國公佈2月份非農業新增職位及失業率。

值得注意的是，上次 1月份公佈的非農業新增職位結果是增長51.7萬個，令金融市場嘩然，但目前市場預測只有20萬個增長，若結果符合預期，料市場相當失望，美元匯價或會出現顯著下跌。