所謂「有麝自然香」，好產品容易受市場青睞，有助公司盈利，應可推斷為值得投資的好公司……但實際上卻非如此。除產品因素外，好公司是由良好的商業模式、管理營運和團隊合作共同搭建，如果缺乏良好的管理，即使有好產品都不會給公司帶來好收益。
「股神」巴菲特（Warren Buffett）在分析一間公司時，亦會先考慮管理層的素質，如果管理層不正直，或讓投資者不信任，他是不會考慮投資這企業的。他認為，正直的管理層會將股東的利益放在企業的日常營運中；如果是沒有能力或缺乏誠信的管理層，即使公司盈利豐厚，也可能會把公司當成自家金礦，留給投資者的往往不多。
但管理層的素質不易被外界所認識，投資者要如何知道這些管理是否失敗呢？股神的師父格雷厄姆（Benjamin Graham）就提出三大訊號作參考，這些數據都可從財報中查找：
1. 在經濟繁榮時期，對股東的投資，連續幾年都沒給出滿意的回報
2. 銷售的邊際利潤，沒有達到整個行業的邊際利潤
3. 每股收益增長，未能達到整個工業的平均增長
當以上訊號同時出現，很明顯是管理出了問題。實際上，股東亦可在股東大會上提出並要求解決方案；如果管理層對股東的反應敏感及重視股東的話，自然意識到合理解釋的需要，於是會迅速尋找答案，以便在受質疑時立即應對。
企業愈大，管理就愈複雜，存在的問題亦會愈多；由其是企業的內部鬥爭問題，往往會導致管理層及股權變動頻繁，造成公司營運不穩；另一方面，如果員工本身不會自發做好本職，只懂聽從高層指示，一旦管理層離職，整個企業就很容易土崩瓦解……即使產品再優秀，企業都缺乏長期競爭的本錢。