歐洲新冠疫情惡化，感染病例激增，德法兩國加強抗疫措施；而美國總統大選臨近，結果可能存在爭議；加上美國原油庫存大增，國際油價急挫逾5%，多個負面消息引發美股昨晚下挫，其中科技股跌幅顯著。道指收報26519點，跌943點或3.43%；標普500指數收報3271點，跌119點或3.53%；納指收報11004點，跌426點或3.73%。
近期港股積弱，除了由於外圍向下外，新股螞蟻集團(6688)凍結大量資金，令大市短期欠缺動力，後市仍受制於100天線(約24751點)，支持則見20天線(約24290點)。需待螞蟻完成上市後，流動性釋放恒指始有動力上升。
玖紙龍頭優勢明顯
推介股份方面，本周為玖龍紙業(2689)，該股為內地最大的箱板原紙生產商。今年上半年營運曾受新冠疫情衝擊，但第二季行業迅速回穩，令盈利重拾增長動力。截至6月底止，儘管2019/20年度營業額按年下跌6%至513.4億元人民幣，但純利上升7.5%至41.7億元人民幣。由於廢紙原料成本下跌，毛利率增加2個百分點至17.6%。
期內主要銷售收入仍是包裝紙業務(包括卡紙、高強瓦楞芯紙及塗布灰底白板紙)，佔比約86.7%，其餘約13.3%來自文化用紙、高價特種紙及漿紙產品。早年玖紙債務繁重，近年則努力減債，淨負債比率已降至50.5%，按年減少8.7個百分點，創近10年最低點。
新型冠狀病毒肆虐，中國以至全球經濟遭受打擊，內地包裝紙行業難以獨善其身，為玖紙帶來重大考驗。不過，隨著內地疫情第二季逐步受控，帶動包裝紙需求回升；集團亦憑藉行業領導地位，擁有原材料採購優勢，加上對疫情防範的有效管控，各工廠生產得以快速恢復。
零售消費氣氛持續好轉，銷售情況連續按月錄得回升，玖紙盈利能力大幅改善。而踏入第四季造紙業的傳統旺季，配合「雙11」電子商貿的全國性消費活動來臨，進一步刺激對包裝紙品需求。內地紙品商紛紛提價，包裝紙毛利有望擴大，有助玖紙各盈利指標上揚。
原材料供應愈趨緊張及成本上升，中小型紙企經營壓力加大，大型紙企規模優勢更為明顯。玖紙已作好準備，憑藉行業龍頭的競爭優勢，積極整合國內市場，擴大市場佔有率，提升盈利水平，相信將有利股價表現。