美國聯儲局官員的講話，抑制市場對通脹失控的憂慮，10年期美債孳息率下跌，利好投資氣氛，美股昨晚靠穩。道指收報34323點，升10點或0.03%；標普500指數收報4195點，升7點或0.19%；納指收報13737點，升80點或0.59%。
近日美匯走弱，人民幣保持強勢，外資流入創歷史新高，A股重拾升勢，港股亦跟隨內地股市造好，兩日累升逾700點。不過，明日為期指結算日，短期料於現水平徘徊，阻力看4月29日高位29405點，支持則見100天線(約28895點)。
聯邦制藥可現價入
近月印度新冠疫情嚴峻，目前每日仍有數十萬新增確診個案，當地醫療藥物及器材貧乏，醫療系統瀕臨崩潰。現時中國為最大的原料藥出口國，印度則為第二；受疫情影響，後者不少原料藥產能被逼停產，海外藥廠唯有轉向中國購買，令國內原料藥價格攀升。聯邦制藥(3933)為中間體及原料藥供應商，亦為全球生產6-APA的龍頭，勢必受惠其中。
截至2020年12月底止，該股年度純利按年增長9.5%至7.03億元人民幣，營業額上升4.5%至87.7億元人民幣。分部表現方面，中間體收入同比上升1.1%至28.27億元人民幣，原料藥收入上升2.1%至42.12億元人民幣，制劑產品上升5.8%至37.22億元人民幣。
內地持續推進改革醫藥衛生體制，逐步開展藥品集中採購，優化國家醫保目錄，主要是為了減輕居民用藥負擔，以及加強藥品保障。儘管短期會對行業構成衝擊，但長遠有助提升集中度及維持行業健康發展。聯邦制藥屬業內龍頭，並持續關注醫藥政策，可望在變革中覓得機遇。
此外，聯邦制藥的胰島素產品首季銷售表現良好，公司研發的「門冬」胰島素有望年內獲批，成為第二款獲批的同類型藥物。事實上，「門冬」胰島素和「甘精」胰島素均屬於第三代胰島素產品，相對於第一及第二代產品，不僅安全性更高，更可提高血糖控制達標率。目前第三代胰島素產品在國內的滲透率仍遠低於其他已發展國家，未來市場潛力龐大。
按彭博社綜合分析員預測，該股今年每股盈利按年增長30.6%，未來3年經調整的每股盈利年均增長率亦達雙位數字。以現價計，今年預測市盈率僅10.5倍，估值屬偏低水平，後市甚具上升空間。
該股股價自3月9日跌至5.25港元後見底，及後持續反彈，目前多條移動平均線順序並排而上，技術走勢良好。建議可於現價買入，上望8.25港元，止蝕6.65港元。