618購物節即將於本周四(18日)盛大舉行，今年上半年國內零售市道因新冠肺炎肆虐，受到一定沖擊。內地各大電平台如淘寶、天貓及京東為催谷銷情，舗天蓋地進行宣傳，並推出大量補貼以及派發現金券。高鑫零售(6808)近年積極轉型至線上業務，與天貓超市又有緊密合作關係，有望借618購物節，為股價提供短期催化劑。
2019年度，公司收入按年下跌4.0%至953.6億人民幣；權益股東應佔溢利則同比上升14.4%至28.3億人民幣。收入下降主要是家電部門自2018年8月起，由自營轉為由蘇寧代銷。整體毛利率按年上升0.5個百分點至25.3%，歸因於產品組合優化以及旗下雙品牌(大潤發及歐尚)的供應鏈整合。期內，同店銷售增長為-1.01%，因門店整合營運系統及供應鏈。
展望未來，公司會借助與主要股東阿里巴巴(9988)的關係，大力發展其線上業務，預期來自線上業務的收入佔比會持續攀升。特別是疫情過後，消費者的消費模式有所改變，更願意在線上購物，將加速線上業務的用戶滲透率。有外資券商報告指，今年首4個月的同店銷售增長接近一成。另一方面，公司於2019年起為旗下10家門店進行升級，預期今年再將50家門店改造成新零售大賣場，並以「生鮮」產品作為賣點。
綜合而言，高鑫零售背靠阿里巴巴，打造線上線下新零售模式，成為公司未來盈利增長動力。策略上，現價為2020年預測市盈率為33倍，股價近期調整至100天線見支持，建議可現價收集。
(筆者並無持有上述股票)