現代牙科（3600）為全球性義齒器材供應商，公司產品組合主要分為三大器，包括固定義齒器材(牙冠及牙橋)、活動義齒器材以及其他器材(正畸類器材、運動防護器及防鼾器)。今年上半年，固定義齒器材佔71.7%收入來源，其次為活動義齒器材，佔19.1%。目前公司業務遍布中國、香港、西歐、北美以及澳洲和新西蘭。在所有覆蓋市場，公司的市場份額均排在前列位置，產品供應予全球超過2萬名牙醫。
截至2019年6月底止之中期業績，現代牙科收入按年上升0.6%至11.9億港元；歸屬於公司淨利潤按年增長32.5%至8755.6萬港元。每股派中期息3.1仙，較去年同期增63.2%。整體毛利率按年微升0.4個百分點至47.8%，主要是高價值產品銷售佔比增加和生產成本控制加強。
根據早前公布今年首三季的營運數據，撇除北美市場，公司的銷售總數按年上升6.4%至101.8萬件，產品之平均售價為1,191港元，較2018年同期下跌4.3%。北美市場方面，公司積極推廣高價值產品以及取締低價值項目，拉動銷售於首三季按年上升2.2%。
按照聯合國於6月份發表的《2019全球人口展望》，預測到2050年，每6個人便會有一個年齡超過65歲的長者，相對於2019年，每11個人當中，有一位長者的比例，明顯有所提高。隨著人口老齡化以及對於口控健康的認知提高，預期對義齒的需求會有穩定的增長。
此外，由於現代人更追求外觀，疊加新技術湧現，如3D打印，令牙齒矯正市場發展不俗。Fortune Insight報告預測，2026年全球牙齒矯正市場的規模將達到97.2億美元，複合年增長率為11.6%。現代牙科於第四季率先將隱形牙箍品牌TrioClear引入本港市場，預計明年會先後進入歐洲、澳洲及美國市場，進一步豐富產品組合。
綜合而言，全球人口老化持續，令義齒需求增加，加上現代牙科新產品投入，為未來收入和盈利增長帶來動力。策略上，近期股價回落至250天附近，且公司又不斷進行回購，具一定值搏空間，短期目標價為1.8元。
筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票