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【黎Sir論市】黎偉成:碧桂園(2007)穩銷穩賺前景佳


碧桂園(2007)股東應佔溢利於2019年上半年達156.35億元(人民幣,下同),同比增長20.93%,較上年同期的72.5%升幅少增51.57個百分點,而核心純利159.79億元的升幅20.93%亦低於2018年的80.2%,業績尚穩之因,乃:

此為於2018年上半年高基數底下的相對快速增長,特別是(一)房地產開發業務,收入於2019年上半年所達1,966.78億元同比增長55%,和分類溢利384.27億元所增的51.19%,乃於2018年同期分別達70.27%和1.26倍的快速增長基礎的逾五成的上升,更是在合同銷售由大增轉跌之下所爭取得到的業務業績表現,包括(1)銷售額2,819.5億元同比減少31.65%,和(2)所涉面積3,129萬平方米亦減28.71%,而2018年上半年則分別上升47.8%與36.1%。

但碧桂園(3)所銷售物業的每平方米的平均售價8,940元,同比尚升1.6%,加上樓盤能夠按時交付,故此一板塊仍能夠保持快速增長態勢。

至於(二)提供建築服務的業務,收入34.59億元同比增長40.8%,分類溢利1.71億元的升幅為8.92%,亦穩。

需要指出者,為碧桂園得(三)好好控制(I)以經營為主的營運開支,特別是(i)銷售及市場推廣成本90.98億元的同比增幅1.02倍,遠高於上年同期所增的34.92%,(ii)行政費用95.71億元亦大升88.82%和多增48.64個百分點,和(iii)研發費用6.2億元則升87.32%,皆明顯高於收入總額2,020.06億元的53.27%,由是使經營溢利362.66億元的升幅收窄為35.08%。

惟(II)毛利548.56億元所上升的57.02%,頗為不俗,乃因以生產為主導的銷售成本1,471.5億元同比增長51.81%,較收入總額少增1.48個百分點。

該集團(四)俏看內地房地產市場於2019年下半年的發展,因:國家穩妥實施房地 產平穩健康發展長效機制,和城鎮化進程遠未結束,但稍憂市場競爭持續激烈。

港股料失二萬六續整固

恆生指數於8月22日收盤26,048.72,跌221.32點,陰陽燭日線圖轉呈陰燭倒轉錘頭,即日市中、短線技術指標再轉差,特別是9RSI在中軸下方再底轉頂背馳走低,短勢轉弱。港股經過去數日多番得而復失技術阻力26,330之後,終在成交額漸轉疏落的劣況下得匆匆向下,且一度失二萬六心理關口而險踞其上收盤,表現遠遜於亞洲其他主要股市和再有獨憔悴之概;估計恆指會失25,995,而進一步向下測試多個支持:25,798,25,616,25,552,25,314、25,197及25,092。

需要指出的,是8月21日高位26,318與20日之26,347、19日之26,356,形成相對密集的阻力區,而往上阻力:26,480、26,655、26,868、26,950。

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