近日傳媒廣泛流傳，中美雙方希望於五月，就貿易談判問題達成協議。然而市場對消息反應並不熱烈，顯示現時價格經已反映預期。美股各大指數表現不一，納斯達克100率先創歷史新高，標普500以及道指則相對較為落後，主要因為大市升幅仍未相當全面。現時值得擔心之處，在於以小型股為主的羅素2000指數，一直未能突破1,600大關，為牛市能否再續添上陰影。
美股個別行業方面，科技股維持近月強勢，除Microsoft （MSFT）再創歷史新高外，而Apple（AAPL）與Qualcomm（QCOM）和解後，兩者各自憂慮一掃而空，支持短線股價上升。至於其他龍頭如Amazon（AMZN）以及Alphabet（GOOGL）均走勢不俗，且看季度業績增長能否符合預期，支持大市進一步向上。近日指數維持高位整固，或多或少亦反映投資者仍然相對謹慎，靜待大型科技股公佈業績，才決定部署方向。
至於金融股早前放榜成績參差不齊，銀行只有JP Morgan Chase（JPM）與 Bank of America（BAC）相對較佳。作為牛市主力，金融股近期表現不濟，難免令升勢已久的科技股獨力難支。環顧整個行業，當中尤以美國本土銀行表現較差，主要深受聯儲局取態影響。自從主席Powell 一改強硬作風，宣布暫停加息，美國長短債息差不斷收窄，直接打擊銀行盈利能力。可幸近期美國新屋動工以及借貸數據回升，加上暫停縮表已令孳息曲線趨向穩定，有望令金融股重新企穩陣腳。
工業股偏強 藥企慘成箭靶
除了科技股以外，其他板塊則以工業股最為強勢。行業龍頭如3M（MMM）及Honeywell（HON）近日升勢加速，鋒芒不下於科技巨企。美國近月 PMI 數據仍然偏強，反映經濟對比全球異常出色。一眾鐵路股業績新鮮出爐，大部分好過市場預期，致令股價急升，實亦反映美國經濟增長並非虛火。
反觀醫藥股近日雖然慘遭血洗，但早已響起警號。自去年開始熱炒的藥廠Eli Lilly（LLY），三月初於高位交投異常活躍，走勢令人懷疑。至於醫療保險公司United Health （UNH）與連鎖藥房CVS Health（CVS）更積弱已久，於指數嘗試探頂之時，卻不斷尋底。當中主要因為除了非法移民問題之外，美國醫療系統改革，成為明年總統大選最新戰場。
美國高昂藥價令人乍舌，特朗普近日終於表態，希望增加藥廠競爭，例如引入更多仿製藥，從而調整市場價格。至於民主黨總統候選人，參議員Bernie Sanders 更提出（Medicare for All）構想，設計意念與台灣全民健保相似，並增加政府定價主導權。消息一出，連帶走勢不俗的醫療設備股亦遭逢毒手，連日急挫。
Netflix增長放緩 遭逢對手進擊
個股方面，Netflix（NFLX）最新業績顯示，整體收入以至客戶增長開始放緩。2019年第一季收入接年增長，由2018年 40.4% 降至只有 22.2%。至於美國本土訂戶人數亦只由2018年第四季的5,849萬，微升至最新的6,023萬。唯一值得慶幸，乃海外用家數字持續增長，由8,077萬升至8,863萬，令業績增長不至全面失速。
創辦人Reed Hastings及首席內容總監Theodore Sarandos於分析員會議上表示，公司日後將會公布更多營運數據，例如更多不同影片觀看人數，從而增加透明度，令投資者更加了解運作情況。Netflix 近月亦會推出更多嶄新功能，部分單元劇集或影片如大熱的Black Mirror，將會支援隨機播放，務求增加新鮮感及不同節目曝光率，提升訂戶黏度。此外公司亦會率先於英國，參考iTunes以及Spotify 慣常做法，試行公布每週不同類別十大熱門影片，希望令旗下劇集增加話題性。
面對 Apple以及Disney（DIS）步步進迫，Netflix 難免要兼顧成本之餘，又要加快創新步伐。Apple TV Channels整合HBO、Hulu 甚至Amazon Prime Video，唯獨Netflix 並不參與其中，當中原因希望保持獨立自主，既能避開分成，又能掌握用戶數據，此亦不能理解。然而富可敵國的Apple 選擇推出TV Plus，投放超過十億美金，又延攬史提芬史匹堡、奧花雲費、J.J. Abrams 等精英創作自家內容。業界競爭激烈，加上求材若渴，勢必令往後製作成本大幅增加，Netflix 前景看似較以往黯淡。
可幸Disney執意全面控制Hulu，並打算捆綁ESPN及Disney Plus，必令Hulu近乎一統美國有線電視節目江山，與Netflix分庭抗禮的局面分崩離析。以Disney近年反應遲緩，判斷失準的作風，相信Apple後發先至，坐享其成的機會不低。Netflix要在左右夾擊之下生存，則必須加強海外市場節目內容。
Perry
全職交易者，擅長技術分析，集中短線波段操作。主力追蹤強勢美股，研究績優企業增長故事。期權與債券亦有涉獵，務求不論牛熊隨時出擊。