從去年12月起，恒指勢如破竹，屢創新高，並一度升穿33,000點水平。而我們在上星期一於本欄文章為大家預警，上周有一個超級月食，對市場帶來影響：『預期星期二期指結算日前能進一步升至33,400點才有較大阻力…注意月食對市場會帶來較大波幅起跌震動，加上接近期結，所以本周需格外留神，會否出現期待已久的調整。』
回顧上星期走勢，恒指於1月29日見33,484.08點後開始調整，以高位計下跌了1,162.66點，而上周每天的波幅也較大，14天真實波動幅度均值 (Average True Range, ATR)升至近期高位的400點水平，走勢更像過山車，忽上忽落，不易捉摸，種種現象都符合我們預視的情況。雖然月食已過，但下星期的大年初一，還有一個日食，所以在過年前，大市還是比較波動，充滿不確定因數，要加倍留神。
至於上星期分析的航空股，中國國航(0753.HK)及中國南方航空股份(1055.HK)，在大市調整時，仍是頗為硬淨，於高位徘徊。對比之下，該兩隻航空股的表現遠勝恒指。從1月20日太陽進入水瓶座起計，水瓶對應的航空股當中，中國國航(0753.HK)升了13.44%，中國南方航空股份(1055.HK)則升了14.61%，同期恒指卻只微升了0.66%，可見選對了當運板塊，在大市不濟時，回報仍可遠遠跑贏基準。