貿易戰戰幔打開，雖然沒有實質行動，但中美雙方隔空交火，特朗普上週四大叫要多徵收中國1000億美元的關稅。上週五中國商務部隨即反擊，批評美國誤判形勢，行為極端錯誤，不懼怕打貿易戰。觀察特朗普的言論及性格，貿易戰似無法避免，勢必嚴重影響中國美國以及環球經濟。恆指四月期貨上週表現反覆，好淡爭持，週三因應特朗普加碼1000億美元關稅低見29147點。週五收報29845點，失守3萬點。恆指上週升326點，1.11%，每日成交額比前週（1400億）下降，平均有約1100億（最高1165億-最低986億），可能是假期因素。
中美貿易戰，中國堅持以500億反擊美國第一步關稅。中國表示可以使用一切方法，手段回擊美國關稅措施。另外，特朗普重提美國對中國有5000億美元貿赤，以及知識產權正受傷害，未有退縮跡象。按照特朗普的性格，以及之前美國總統選舉的行為來看，特朗普無可能在此時退縮。特朗普週五更批評WTO對中國有發展中國家的優惠是不公平，明顯對中國打貿易戰無死心。筆者估計雙方都有自己的道理，暫時也沒有跡象在溝通。兩方不會打退堂鼓，對全球經濟不利。美國股市上週靠穩，但筆者也不會看好。
觀察恆指牛熊証的分佈，熊證比例大升，51：49，本週有誘因殺近牛於29500點位置，有402張相對期指；近熊於30400點，亦為重貨區（839張）。牛重貨區於29000點，有505張。恆生指數四月認購期權最重貨區位於30600點，有2996張未平倉合約，第二重貨區位於32000點，有2956張，認沽期權最重貨區位於30000點，有4075張未平倉合約；第二重位置29000點，有3360張未平倉合約。
由技術分析看，恆指仍未收復100天移動平均線（約30400點），亦失守2017年7月以來向上伸延的上升通道底部，即約30300點，並且於下方反覆上落。恒指14天RSI 仍然處於偏淡位置38.8，未達超賣位置，要留意恆指能否收復並守好上述支持位，以確認下跌走勢是否完結。如果星期一不能收復30300，可以確認下跌走勢。預料本週在恆指承接上週的預測在28000-30500點下跌為主。
撰文：黎家聰
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