港股在第一季最後一個交易日表現反覆，好淡爭持。恒指週四高開130點後急挫，最多曾跌202點，低見29819點；惟其後拗腰反彈，收報30093點，升71點，0.24%，險守3萬點。恆指上週跌216點，0.71%，報30093點，每日成交額比前週（1600億）下降，平均有約1400億（最高1426億-最低1353億），仍處於高水平。
由技術分析看，恒指再次失守100天移動平均線（約30400點），亦失守2017年7月以來向上伸延的上升通道底部，即約30300點，並且於下方反覆上落。恒指14天RSI 仍然處於偏淡位置40.1，未達超賣位置，要留意恒指能否收復並守好上述支持位，以確認下跌走勢是否完結。
國際關係方面，俄羅斯與西方國家關係跌至冰點，外交戰再度升級，西方國家包括英，美，歐，加拿大等國驅逐俄羅斯150名外交官，俄羅斯其後以牙還牙，驅逐這些國家的150名外交官作報復。如果持續會影響雙方關係以及經濟，聯合國秘書長表示恐回到冷戰時期的兩方關係。另一方面，中美貿易戰開打，特朗普正式簽署對600億美元的中國進口商品加徵關稅，中方以30億的關稅反擊。北韓方面，北韓領袖金正恩與中國國家主席習近平首次會面，中朝關係回暖，金此行被外界視為與中國先打好招呼才與美韓會面，以及爭取為制裁鬆綁。美國總統特朗普隨即在twitter回應，要繼續施加最大壓力對付北韓，毫不懼怕北韓向中國靠攏。週日特朗普又發炮，反對非法移民兒童保護法案，又重提墨西哥建牆計劃，以杜絕非法移民以及毒品交易，看來又會搞弄墨西哥一番。以上事件並未完全反映在市場上，另外如果事件擴大會對全球股市有負面影響。
觀察恆指牛熊証的分佈，牛熊證比無大變動，62：38。本週有誘因殺近牛於29800點位置，有996張相對期指；亦為重貨區。熊重貨區於31300點，有814張。恆生指數四月認購期權最重貨區位於32000點，有2196張未平倉合約，第二重貨區位於31800點，有1834張，認沽期權最重貨區位於30000點，有4384張未平倉合約；第二重位置29800點，有2841張未平倉合約。
預料本週在恆指會在28000-30500下跌為主，目標29100，再後挑戰前底28000點。俄羅斯與西方爆發外交戰，及貿易戰開打出乎市場預料，要觀察這些事件會否擴大。展望四月，要留意13號中國公佈外貿數字，有個別預測大機會出現貿易逆差，若然真實則反映中國出口大受負面影響；另外，四月乃第一季業績公佈期，留意可能給股市上升動力。技術走勢方面，恆指在跌破了由1月尾展開的三角形型態，以及長期上升趨勢線，目標26000。 近月波動性增大，要注意風險，以及閃跌風險。
撰文：黎家聰
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