正當市場密切關注中美貿易發展情況時，還有另一個因素亦將會影響大市的表現，即香港的利率走勢。
美國自2015年以來，已經加息七次，到目前已達到2.00%水平，香港金管局把基準利率上調至2.00%，一個月的HIBOR上升至近1.66水平，只可惜香港的銀行存貸利率則維持接近零的極低水平，主要是銀行體系內的資金於過去數年來均十分充足，使各大銀行沒有提升存貸利率，擴大了與美國的利息差距。
然而，由於港元匯價多次觸及弱方兌換保證，金管局屢次出手買入港元以維持港元匯價，使香港銀行體系結餘持續下跌。於8月份時，香港多間銀行上調樓宇按揭的利率，個別銀行亦調高存款利率，這意味著香港銀行全面提升存貸利率的日子亦快將來臨。市場預期美國將於9月底再次加息，市場憧憬這是香港銀行跟隨加息的時機。
香港銀行加息，對眾多上市公司的估值會有一定影響，借貸成本上升將使公司利潤受影響，普遍影響較為負面。然而，香港的銀行則會因為利率上調，使淨息差擴大，可提高利潤表現，在加息週期中，普遍對銀行有正面影響。
在香港的銀行板塊中，首選則為恆生銀行（0011），從多方面來看，恆生銀行較同業均有較好表現。2018年上半年恆生銀行總營業收入按年上升15.2%，至296億港元，增長是在行業中最為強勁，溢利亦錄得按年增加28.6%，也是表現最好的一只。在恆生銀行各業務當中，佔比逾五成的零售銀行及財富管理業務表現亦見理想，此部份除稅前溢利按年增加23.2%，至76.8億港元，另一個商業銀行業務則錄得稅前溢利按年增長48.3%，達到29.9億港元，成績卓越。
從淨息差來看，恆生銀行達到1.97%，較去年提升0.13%，同時亦是行業中最高的位置。此外，客戶存款額達到1.12萬億港元，當存貸利率上調時，淨息差會得到提升，恆生銀行所能賺取的利潤自然也會增加。
再看恆生銀行的不良貸款比率約為0.28%，於行業之中亦處於相對較低水平，一級資本比率達到17.4%，處於同業較高位置，因此所面對的風險也較低。
綜合多項因素，恆生銀行可算最為吸引，今年至今股價表現亦無懼外圍因素影響而跑嬴大市。
筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份
