美國聯儲局較早前宣布維持利率不變，但暗示年內仍會加息數次，言論「偏鷹」，貨幣政策有所轉變；另外，昨晚多間科技巨企公布季度業績，電子商貿平台亞馬遜去年第四季純利按年急升逾倍至18.6億美元；蘋果公司亦公布截至去年12月底的首季純利升12.3%至201億美元；惟集團預期第二季收入介乎600至620億美元，低於市場預估數值。美股昨晚個別發展，道指收報26186點，升37點或0.14%；標普500指數收報2821點，跌1點或0.06%；納指收報7385點，跌25點或0.35%。
港股1月份累升2968點或9.92%，近日出現回調亦屬正常，昨日再度跌穿10天線(約32744點)，相信短期視之為阻力位置，支持則參考20天線(約32056點)。踏入2月份，投資者宜留意農曆新年因素，假期前資金趨緊，成交額或會縮減；另踏入業績期，重磅股如匯控(5)及港交所(388)將派發業績，亦成為影響港股的重要因素。
維達國際股價有望企穩
港股進入業績期，部分企業已派發2017年成績表。內地衛生用品生產商維達國際(3331)，亦已於上周公布全年業績。該股主要製銷生活用紙產品及個人護理用品，並推出多個品牌，包括得寶Tempo、維達Vinda及多康Tork等，針對個人、家庭及高端商戶等不同消費群。
截至去年12月底止，維達全年純利按年下跌5%至6.21億港元，主因期內木漿價格上升20%至30%，令整體毛利率下跌2個百分點至29.7%。同期營業額則增11.8%至134.86億港元。今年適逢集團上市10周年，管理層決定回饋股東，增加末期息至每股14港仙，全年度共派息19港仙，派息比率增加7.7個百分點至36.1%。集團冀透過提高盈利水平，繼續增派股息，長遠維持派息比率目標25%至35%。
分部收入方面，生活用紙收入增加8.8%至109.08億港元，佔總收益略為減少至81%，其中軟抽、廚房紙及濕巾的收益錄得顯著增長。儘管推出多項措施，紓緩木漿成本上升帶來的壓力，惟該業務溢利仍跌13%至9.1億港元。至於個人護理收入則增26.8%至25.78億港元，佔總收益提升至19%，分部溢利更增74.7%至1.01億港元。
去年木漿價格持續攀升，預期今年價格繼續向上。紙漿佔主營業務成本約60%，未來集團能否將成本上升的壓力，轉嫁予消費者，將成為箇中關鍵。維達去年第四季將產品提價4%至5%，並預告今年第二季進一步提價4%至5%；另集團透過推動產品多元化、消費升級，以及調整營銷策略等，減輕成本上升的壓力。儘管預計今年原材料價格仍會上漲，但相信集團情況較去年有所改善。
內地紙巾及高端個人護理品牌擁有龐大商機，隨著居民可支配收入的遞增，提升優質衛生產品的消費；加上人口老齡化，推動對失禁護理產品的需求，整體前景不俗。雖然業績公布後股價表現欠佳，但相信現價已反映負面因素，現價2018年預測市盈率約22.8倍，據彭博社綜合市場預測，未來3年純利均可保持兩成以上的增長，配合行業龍頭的地位，該股應可享有更高估值。