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【港股專家】潘啟才:迅捷環球(0040)有上望空間


整體大市在過去三個多月,從低位回升了約四千點,部分股票如領展(0823)更創了歷史新高,所以已有評論員估計牛一已經誕生,但股市難估之處在於無咁易比你估到,此之所以,此時此刻,我只會博些有上望空間,但下跌有限的股票,而合眾會V君所推介的一隻股票,正正乎合我的心意。此股票是迅捷環球(0040)。

該公司成立於2003年,大股東是黃志深,主要業務是提供服裝供應鏈服務,包括產品設計開發、起辦、採購及物流等,勞工密集的生產部分則外判出去。換言之,它的業務性質有點像「利豐」(0494),而它的客戶包括了「佐丹奴」(0709)、Baleno及Armani Exchange等等大牌子。它在2013年1月15日上市,全球發售為1.5億股,股價最高曾升至1.4元,現價0.34元,市值2.04億元。迅捷(0540) 於去年8月公佈業績,純利跌至407.8萬元,按年跌69.5%。儘管中期盈利大跌,但市盈率仍僅6倍。

看其財技,是很簡單的啤殼賣殼橋:每年營業額逾12億元,利潤率只有2%,上市時還有零售業務,如Unisex及其子品牌、Republic等,組成共90個銷售點,包括自營、合營、加盟店,另有網上銷售平台。根據招股書資料,它上市籌集的資金,其中85.1%都是用來擴展服裝零售業務。只可惜事與願違,銷售不佳,2016年已把Unisex和Promod兩個品牌全線結業。

另一個財技上的亮點,是在2016年7月,它賣掉了3幅位於河南鄭州市場的工業用地,這些財技活動是把公司清洗乾淨,疊埋心水,賣殼去也。其大股東在去年1月3日宣布了正在洽售其控制性股權。在這之後,其策略性股東Obvious Success Limited,也即是「佐丹奴」的附屬公司,亦以每股1.4元的價格,逐步減持「迅捷環球」。

上述舉動全是為了方便新主注入資產,在清洗殼肉後,股價於0.37元起步,最高曾升至1.4元,而買家更是國企發展商中合置業有限公司。但是,「呢單deal臨門一腳撻Q」,股價隨即回落,最低曾跌至0.3元,現跌至市值約2億元。如果翻查CCASS紀錄,頭3大持倉為華金、西證、海通,持股量高達78%,這還未計算其他相關持倉,可以說是揾食工具仍然健在,在市好時候可以第一時間賣殼。 

由於此股有業績,有盈利,然市值得個二億,加上股權仍算相當集中,想再大幅不跌,其實真係有啲困難,如果撞啱大股東又再心急賣殻,此股就真系既有上升幻想空間,又幾難會令你輸錢的股票。

 
 

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