筆者有一個習慣，就是有時間的話，會嘗試研究一些不太為人熟悉之投資市場，原因純粹出於好奇而已。本週一晚有朋友便告知阿根廷出現「股匯債三殺」的情況。其實，當地股市(以美元計)過去數年不是大升就是大跌，所以筆者原先亦沒有太大反應；但其後研究一下時，才醒起當地正舉行總統初選，而今次大跌亦正正受到相關消息影響。
事緣總統大選初選民調顯示，民主黨反對派候選人Alberto Fernández意外領先現任總統Mauricio Macri，由於投資者擔心若Macri競選失敗，可能意味近年經濟穩定之局面或會告終。事實上，當地經濟狀況雖然有所改善，但通脹仍十分驚人，今年7月CPI同比仍急升55.8%，失業率亦超過一成，所以貨幣持續貶值以及股市出現頗大波動亦正常不過。
其實今次下跌幅度亦頗為驚人，以美元計阿根廷MERVAL指數單日大跌37.35%，為歷史上單日最大跌幅；阿根廷比索兌美元亦一度跌至歷史新低。不過正如上文提到，當地股匯特色就是「大起大落」，而今次暴跌是受到內部因素影響，故對其他新興市場未有帶來太大感染力。
當然，生活在較為穩定的地方，實在難以想像股匯出現如此劇變的情景。不過，未來的事哪有人可以想得到？正如踏入第二季初，投資者對中港股市仍有不少盼望及憧憬，但過去兩個月的連串事件，已令大部分投資者對後市看法變得相當審慎。在外，中美貿易戰有越演越烈之趨勢，亦逐漸由貿易戰蔓延至科技戰以至貨幣戰；經濟狀況亦變得不明朗，多國央行已相繼出手，美國10年前債息亦已跌至1.6厘，新一輪環球衰退已隱現。在內，本地政經局勢依然嚴峻，對經濟的打擊更暫難以估計。雖然隔晚中美貿易關係又似出現轉機，但過去一年多以來相關情況已「見慣見熟」。而在內憂外患下，港股下跌趨勢實在所難免。筆者亦繼續維持後市悲觀看法不變。
（筆者並未持有相關股份）