世界黃金協會最新數據顯示，今年首季全球黃金需求按年增長7%至1,053噸；加上中美貿易關係惡化，美國聯儲局議息聲明「放鴿」，市場憧憬當局7月底將減息，全球經濟增長放緩，黃金成為避險資產之一，金價近日觸及2013年7月以來高位1410美元。
全球央行開啟寬鬆的貨幣政策，但歐洲央行、日本央行寬鬆空間不及美國，美元繼續上行空間有限，加上下半年全球經濟增長下行風險增大，而全球貿易摩擦、意大利財政、英國退歐、中東地緣政治等不確定性因素升溫，黃金配置價值將凸顯。此外，2019年全球最大金礦Grasberg減產可能帶動全球礦產金小幅下降，看好金價上漲潛力。
由於全球經濟前景不明朗，黃金傳統上可於此環境下跑贏大市，相信今次不會例外。國際金價於2019年餘下時間及2020年上半年進一步上升，料國際金價未來可攀升至每盎司1,800美元，較目前潛在升幅29%。
筆者在中資黃金股中推介山東黃金（1787），因金價每上升5%，便可提升山東黃金 盈利預測20%。
此前山東黃金公布，向控股股東山東黃金集團收購山金金控資本管理100%股權，延伸黃金產業鏈，以及減少同業競爭，現金代價22.72億人民幣。另外，集團今年第一季度報告，實現營業收入106.21億人民幣(下同)，按年下降25%。錄得純利3.66億元，增長5.5%。
走勢圖顯示，山東黃金已突破橫行區，現時19.50元已成重要支持位，向上將可測試23元阻力。