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【港股專家】李慧芬:大行唱好,融信中國(3301)回吐後吸


融信中國(3301)雖是其中一間在香港上市的內地房地產開發商,但透過以開發及銷售中高端的住宅及商業物業作為其主要策略,覆蓋上海、杭州和南京為核心的長三角經濟區, 以福州、廈門、漳州等城市覆蓋海峽西岸經濟區,以及部份一二綫城市。正因為融信中國善於為地產項目塑造明確的品牌定位,售價亦反映中高端的質量,所以旗下地產項目比周邊其他開發商的物業高10-20%左右。 由此可見, 以這種策略打造創新及品牌等的產品策略的確得到用家的認同, 銷售收入及毛利就可以提高。

6月初融信中國發佈今年5月份的銷售數據, 新增總合約銷售額約122.09億元人民幣(下同);新增合約建築面積約53.98萬平方米;平均合約售價約每平方米22,618元。 而 2018年頭五個月,集團取得總合約銷售額約447.29億元;總合約銷售面積約208.39萬平方米;平均合約售價約每平方米21,464元。公司首五個月已完成接近全年銷售目標38%,按現在的銷售步伐,對於要完成全年1,200億元的銷售目標,自然是樂觀不過。

公司早前配股近11億港元, 公告中並未有提供承配人名單,但據悉是次配股的承配人為長期戰略股東包括貝萊德, 惠理, 索羅斯旗下基金及內地前10名的保險公司但受到配股消息影響, 公司股價在配售消息發佈後曾跌5%, 不過收市時已經在低位反彈, 並且在之後一個交易日大升8.7%至12.4元, 顯示沽盤已被強者買盤完全吸納。原來在發佈配股公告後, 大股東連續三個交易日, 以平均價11.8708元增持公司839.5萬股。而且花旗8號當日, 首次發表融信中國的研究報告, 給予「買入」評級,反映公司快速增長、低估值及再融資風險可控。

融信中國在各方大戶支持,加上大行發出買入評級,建議投資者於10.80元左右買入,首目標12.80元,次目標為52周高位14.64元。

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