有說是貿易戰讓美國經濟開始出現放緩，又有說是特朗普於貿易戰中飄忽無定的取態讓市場感到困惑、更有指美聯儲加息才是美股動盪的因由，究竟誰是誰非？實難定論，反正就是一籃子的因素構成了美股動盪的情勢，很難一言而敝之。而另一個讓投資者感到壓力的，自是美聯儲的縮表進程，不能忽視其為美股波動所帶來的影響力。
縮表是指的是央行通過減少資產負債表規模的行為，通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式，實現對基礎貨幣的直接回收，進而提高利率。現時而言，美聯儲正在通過停止到期國債和抵押貸款債券再投資的方式，縮減其4萬億美元的資產負債表。
早於2017年，美聯儲就已經宣佈了有關的計劃，不知是否股市大升之制，市場也沒有太大的反應。可是踏入2018年後，市場上開始陸續聽到一些不同的聲音，而愈到近期這些聲音愈更響亮，指責美聯儲的縮表進程，甚至連特朗普也要放話，希望美聯儲放慢或停止縮表計劃。
理論上，美聯儲縮表會使長期債券持有者獲得更多額外收益，因為債券的供應將大於需求。而供應量愈大，債券價格就會愈低，利率與價格成反比。但情況卻並非如此，縮表後，長期債券的額外收益並沒有提高，亦由於長期利率不升反降，反映出對新國債的大量需求。而且，美聯儲到期債券的數額遠低於為赤字融資所需的新國債數額，使得大量的資本將流入新發行的美元國債和抵押貸款債券，而不是用於其他類型的投資。
市場之中，對於縮表感到最恐懼的地方是，縮表會抽走市場上的「熱錢」，出現流動性緊縮，有可能令到資產價格下跌。歷史上，也有如日本般，於2006年的時候，因縮表速度過快而令到整個日本經濟及股市帶來極大的震盪。而十年前的金融海嘯，美聯儲推出了債券回購計畫，以便壓低長期利率並刺激經濟增長，使得投資者轉而購買風險較大的投資產品，並推高它們的價格，由此亦開展了長達十年的牛市。這樣的逆轉難免會引來市場的恐慌，加上文初所提到的其他因素，令到美股近期的風雨飄搖，市場需要一些出氣袋也是無可厚非。
不過關鍵還是縮表的進程，循序漸進是肯定的了，攤長時間進行的話，其實對於市場的影響是相當輕微的，不會造成金融市場震盪，資產價格亦不會大升或大跌。當然美國經濟若然逐步放緩，美聯儲重新啟動購買債券的行動也是可能的。對於本港而言，美聯儲的縮表有可能造成港美息差再度擴闊，雖然可能只有輕微影響，但也會令資金流出，提高了加息的壓力，借貸及按揭成本也會隨之上升，有意買樓的人士也要注意了。