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陳卓賢:小米(1810)勢受印度疫情惡化衝擊,跌至咩位可先入一注?


自4月下旬,印度疫情幾近失控,日前錄得超過40萬宗確診,再次打破世界單日新增確診紀錄,同日亦有近3,500人死亡。短短一周已逾百萬人確診,當地醫療系統已經崩潰,很多民眾都找不到呼吸機和病牀,黑市的氧氣樽炒至天價,印度火葬場爆滿,遺體遭野狗啃食,而城市德里更有每4分鐘死1人之說,情況猶如人間煉獄……

印度經濟已直接受到極大衝擊已是事實,問題在於這情況將何時出現轉機,以及現時疫苗對多重變種病毒有多大效用;即使疫情好轉,期間的緩衝期以及出現的後遺症會維持多久,亦同樣考驗著當地的經濟發展,雖然相關經濟數據下跌會在未來一季、半年才會反映,但當下一刻已能想像會是何其惡劣,在印度市場投資的資產必然受到波及。

說起印度,自然會想起多年來力拓當地市場的小米(1810)。自2019年起,小米已成為印度最大的智能手機廠商,當時在印度市場的收入佔小米總收入的17%。而去到2020年第四季度,小米在印度智能手機出貨量市佔率為27.4%,連續13個季度保持第一。

由於印度市場對小米極其重要,因此小米亦相當重視。今年初,小米已計劃在印度開設兩間新手機製造工廠以及一間電視製造廠,並表示新廠房的設立的目的,是讓小米在印度銷售的99%的智能手機,以及所有的電視產品都將在印度生產。透過重用當地人除可減低成本外,更有利紓緩中印關係惡下對中國產品消費的負面影響,印度市場對小米在手機及家電市場的重要性無論在數據上及策略上都毋庸置疑。

印度疫情的惡化下,經濟不景帶來的自然是對生產力及消費力的削弱。Strategy Analytics報告顯示,印度今年首季智能手機出貨量按年增26%至3,900萬部,是六年來最高增速,主要受惠於當地封城措施首季暫時放寬及對新4G手機需求上升推動。但可以預計,今年次季這項數據即使不下跌亦難以有理想增長。

因為若按品牌劃分,小米首季在印度市場市佔率27%仍排名第一,出貨量年增5%至1,030萬部。不過,小米市佔率就高位回落,三星出貨量排第二,年增45%至720萬台,Vivo則排第三,出貨量按年增46%至700萬台,增速明顯較小米增快不少,即使次季疫情會同時打擊所有廠商的出貨量,小米在當地受三星及Vivo的激烈競爭亦會持續。

在印度市場的內憂外患下,小米的股價似乎仍未出現太大下滑。自3月初低見$20.65後,因受製造電動車及首季營運數據出色的消息刺激,小米一度升至$27.45高位,不過從股圖看,這價位已三度上攻不果,大有出現「小三頂」的勢頭。加上港股5月首周在缺北水下,首日恆指一度大跌逾400點,失守100天線,「五窮月」的應驗先勝一仗,悲觀估計,27,400點(150天線)會是下一關口。


小米(1810)日線圖。

至於小米會否借大市劣勢而同步下跌?走勢上看,是大有機會的,而$22會是一個可以先試一注的值博位置,不妨等待,短線目標看$27。

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