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陳卓賢:信「印度神童」定「股神」?巴菲特的2021年三大財經預告


印度神童去年預告2月出現的「六星連珠」會引發經濟衝擊,果然美股及港股都在過去一周持續急跌,究竟是巧合亦或是預測準確?但與其相信神童,價值投資者應會更相信「股神」巴菲特。一年一度的巴郡業績出爐,每年「股神」都會寫一封信給股東作未來一年投資建議,相信他眼光的人都會視之為每年的「預言」,具有一定前瞻性。

今年信中也循例披露巴郡的前十大重倉股,過去一年則分別為:蘋果、美國銀行、可口可樂、美國運通、威瑞森、穆迪、美國合眾銀行、比亞迪、雪佛龍及Charter通信,其購入成本為1086.2億(美元.下同),市值則為2811.7億美元。此外,今次信中亦交代了三個重點可作參考,包括:

1. 不要沽空美國
巴菲射引多數晶美國成功企業作為例子,呼籲投資者不要賭美國輸。

「美國到處都有成功的故事。自誕生以來,那些有理想、有抱負。但往往只有很少的人通過創造新事物或改進舊事物取得了超出他們夢想的成功……我們仍保留憲法所賦予我們的成為『一個更完美的聯邦』的願望。在這方面的進展是緩慢的、不均衡的,而且常常令人沮喪的。然而,我們已經向前邁進,並將繼續這樣做。我們始終堅持的結論是:永遠不要賭美國輸。」

2. 看好再生能源
強調了兩間巴郡的全資美國重資產企業——BNSF鐵路公司和巴郡哈撒韋能源公司(BHE)。

「重資產的公司可能是很好的投資。事實上,我們很高興看到我們的兩大巨頭——BNSF和BHE……可再生能源的出現使我們的項目成為社會的必需品。從歷史上看,長期以來盛行的燃煤發電都位於人口密集的地區。然而,新世界風能和太陽能發電的最佳地點往往是在偏遠地區。當BHE在2006年評估情況時,對西部輸電線路進行巨額投資已不是甚麼秘密。然而,很少有公司或政府機構在計算完項目成本後有財力舉手……BHE都將成為提供更清潔能源的領導者。」

3. 債券不是投資的好選擇
雖然近期債券殖利率持續上升,但巴菲特仍是不看好債券前景。

「現在債券也不是好去處。你能相信最近10年期美國國債的收益——年底的收益率是0.93%——比1981年9月的15.8%的收益率下降了94%嗎?在某些重要的大國,如德國和日本,投資者從數万億美元的主權債務中獲得負回報。全球範圍內的固定收益投資者——無論是養老基金、保險公司還是退休人員——都面臨著暗淡的未來。」

最後,巴菲特向大家重溫一次價值投資的真諦:「持有股票在很大程度上是一個『正和』遊戲。事實上,一個耐心且頭腦冷靜的猴子,通過向標普500的上市公司投50個飛鏢來構建投資組合,隨著時間的推移,將享受股息和資本利得,只要它不受誘惑改變原來的『選擇』……生產性資產,如農場、房地產,當然還有企業所有權,都能產生財富——大量的財富。大多數擁有這些房產的人都會得到回報。所需要的只是時間的流逝、內心的平靜、充足的多元化以及交易和費用的最小化。」

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