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陳卓賢:中國勢谷高出生率,貝康醫療-B(2170)可作中長線部署


內地最新出爐的人口普查顯示,以2020年11月1日為標凖時間點,中國總人口為14億1,178萬人,相比起10年前人口普查結果,中國人口增加7,206萬人,十年間增長5.38%,年均增長率為0.53%;倘再比較2000年至2010年的數據,增長率是下降了0.04%。

獨立統計數據庫CEIC的數據亦顯示,2012、2013年中國新增人口(新出生人數減去死亡人數)約為660萬,當時推出「單獨二孩」政策後,2014年小幅攀升至約710萬,但2015年又降至680萬。其後中國再開放「全面二孩」政策,2016年新增人口超過800萬,2017年也有約737萬,但來到2018年和2019年,新增人口分別只有約530萬和467萬,反映中國人口增速持續放緩的趨勢。

另一方面,現時中國存量不孕不育患者達到4,770萬人,其中約70%~80%的患者可通過生活方式指導、藥物治療等方法治療,而有約20%的不孕夫婦必須利用輔助生殖技術才有機會生育。

基於內地出生率持續下降,以及有不少不育夫婦對試管嬰兒有頗大需求,在2月上市的貝康醫療-B(2170)中長線理應受惠。貝康是中國輔助生殖基因檢測解決方案的平台,研發試管嬰兒基因檢測試劑盒,它在上市時已有GT-A試劑盒在中國上市,是中國首款、亦是唯一一款在國家藥監局註冊且在中國已商業化的三代試管嬰兒基因檢測試劑盒,另外兩款PGT-M和PGT-SR試劑盒料分別於2022及2024年獲批註冊。試管嬰兒基因檢測試劑盒的作用,是可以在胚胎植入前對每一個胚胎進行全基因水平的精準篩查,檢測其是否發育正常。

此外, 貝康亦受知名機構高瓴資本加持,根據招股書顯示,高瓴資本旗下的高瓴香港對貝康醫療持股比例為6.82%。高瓴曾經投資錦欣生殖(1951)、微創醫療(0853)、藥明生物(2269)等醫療生物製藥公司,其中錦欣生殖更曾獲高瓴資本兩度投資。


貝康醫療-B(2170)股價走勢。

早於今年2月中旬,由於內地東北地區人口總量減少,國家衛健委已建議全面開放東北地區生育政策限制,提出實施全面生育政策的試點方案,當時消息一出,一度令兩隻「二孩概念股」貝康和錦欣生殖(1951)急升。不過,現時正值「五窮月」,今次會趁相關消息,而吸引熱錢再度炒起相關概念股或許機會不大;但如果貝康股價期間出現下跌,亦是中長線部署的買入機會,不妨在$23附近買入第一注,目標先看$30。

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