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博客・吳老闆週記・資本政經

蔡向成:美股昨晚向上,惟港股27000難突破


中美貿易局勢未有新進展,市場焦點轉向美企業績,波音及卡特彼勒業績遜預期,但股價仍漲逾1%,帶動美股昨晚上升。道指收報26833點,升45點或0.17 %;標普500指數收報3004點,升8點或0.28%;納指收報8119點,升15點或0.19%。

港股方面,市場缺乏利好消息支持,近日成交欠理想,主板成交已連續5日不足800億元,近日大市以防守為主,27000點關口阻力仍大,支持則為20天線(約26276點)。後市主要觀望本港政局發展,月底美聯儲的議息,以及英國脫歐的最新進展。

宇華教育走勢向好

港股近日維持偏低成交,走勢缺乏方向,進入炒股不炒市時期,個別板塊如教育股似在突圍,投資者可從中挑選。近日教育股再獲資金關注,其中筆者較看好宇華教育(6169)的前景。該股已於河南省營運民辦學校逾18年,按招生人數計,是中國主要的民辦學校營運商之一。集團以「宇華」品牌,提供從幼兒園至大學的民辦教育,學校數量按年增加2間至29間,其中1間設於泰國的國際大學。

截至今年2月底止,中期純利按年增長63.8%至3.3億元人民幣,營業額上升54.9%至8.01億元人民幣,毛利率增加5.3個百分點至57%,毛利增加70.8%至4.57億元人民幣。業績持續提升,主要由於旗下學校的招生人數及學費增加,另收購宇博慧教育、TEDCO等公司,亦對整體業績帶來幫助。

教育股增長向來較為視乎併購,宇華近年亦積極作出收購,其中今年7月宣布收購濟南雙勝教育諮詢90%股權,作價14.92億元人民幣,後者擁有中國民辦高等教育機構山東英才學院,收購可大幅擴充教育服務種類及地區分布。憑藉山東英才學院的領先地位,可提升集團於華北地區的競爭優勢,從而提升盈利潛力及業務持續經營能力。

另外,宇華今年進一步將擴展海外業務,收購泰國私立大學,由於校內已有不少中國留學生,預料未來可加以發展,與國內業務產生協同效益。截至2月底止,公司的資本負債比率約12.3%,手持現金11億元人民幣,可續支持未來擴張併購。

雖然教育股較易受內地政策拖累,但行業的潛力仍未被完全釋放,未來仍具上升空間,宇華教育作為行業龍頭,可多加留意。股價呈一浪高於一浪走勢,10天、20天、50天及100天線並排而上,後市可續向高位突破。建議於現價買入,上望5港元,止蝕3.95港元。

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