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蔡向成:美股三大指數偏軟 港股有力衝破橫行市


美國聯儲局公布議息結果,宣布維持利率及每月1200億美元買債計劃不變,符合市場預期,但美股昨晚仍然向下。道指收報33820點,跌164點或0.48%;標指收報4183點,跌3點或0.08%;納指收報14051點,跌39點或0.28%。

港股方面,儘管今日起南下港股通暫停,至下周四重開,但大市技術走勢轉佳,14天RSI成功築底,呈一浪高於一浪,短期料可衝破50天線(約29119點),突破持續近2個月的窄幅波動格局,支持則見29000點關口。

寶龍商業走勢佳

物管股向來以「輕資產」作賣點,配合收入穩定,經營模式吸引;加上去年疫情導致內地多處封城,推升物業管理需求。而國家發改委和住建部等部門推出政策,鼓勵物管企業經營領域延伸至養老、託幼及快遞收發等,打造結合生活服務的一條龍物管模式,利好行業發展,其中可留意走勢甚佳的寶龍商業(9909)。

該股主要透過「寶龍一城」、「寶龍城」、「寶龍廣場」和「寶龍天地」四個品牌,向購物中心及辦公室提供商業運營服務。商業物管的獨特發展優勢,令其盈利能力較強。另外,集團表示於後疫情時期,計劃在長三角投放更多資源,特別是上海、杭州等經濟樞紐,收購或投資中小型商業運營服務供應商。收購合併可提供進一步擴展機會,故值得看好。

截至2020年12月底止,集團全年純利按年上升70.8%至3.05億元人民幣,營業額上升18.6%至19.2億元人民幣,毛利率增加4.5個百分點至30.9%。業績向好,主因近年於長三角開業的項目進入收成期,帶來顯著的業績增長;加上受惠於母公司寶龍地產(1238)的支持,新增在管項目數量及管理合約面積均顯著增加。

寶龍商業擁有獨特的全方位零售物業管理業務,繼續透過輕資產業務方法,複製成功經驗至選定物業;另透過戰略收購及投資,進一步擴展商業運營服務分部,相信未來可持續穩步增長。雖然寶龍商業面對市場分散和業務波動性較大,但與住宅物管的同業相比,集團享有更佳的項目渠道及定價模式,對增值服務提供更大的收入貢獻,有助公司維持其盈利能力。

據彭博社綜合市場預測,2020至2023年純利年均複合增長率達40.7%。由於寶龍商業年度業績優於預期,加上預期未來盈利維持高增長,後市續可看高一線。

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