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蔡向成:市場已消化疫苗消息 港股支持看二萬六關


市場已消化輝瑞藥廠疫苗的利好消息,投資者重新關注各國最新疫情的發展,美國三大股指昨晚漲跌不一。道指收報29397點,跌23點或0.08%;標指收報3572點,升27點或0.77%;納指收報11786點,升232點或2.01%。

隔晚美國科技股造好,或反映該批股份短期已見底,目前市民已習慣利用科技處理日常事務,部分企業亦有業績支持,投資者可趁低吸納。港股今早料高開約200點,後市支持看26000點關口,阻力則為7月高位26782點。

海天國際前景看俏

推介股份方面,本周為全球領先的注塑機製造商海天國際(1882)。近年中國機械設備進入更新替換,加上自動化率的提高,中國塑膠機械市場穩步擴張,工業銷售景氣提升。注塑機作為重要塑膠成形設備及加工機械,增長空間依然遼闊,海天可受惠於行業的持續發展。

雖然受新冠肺炎影響,今年初行業需求大幅下降,但已於第二季呈強勁復甦。截至6月底止,海天中期純利增長13%至10.3億元人民幣,營業額微升0.1%至50.2億元人民幣。由於經營效率提升、原材料價格下降,以及期內人民幣錄得上漲,令毛利率增加2個百分點至33.6%。

受惠於疫情醫療相關產品和包裝等民用消費品需求增加,Mars系列(節能注塑機)產品收入上升15.3%至36.6億元人民幣,佔整體約72.9%。

海天近年積極推進全球化布局,目前已於全球9個國家設立子公司。受惠於土耳其、越南、菲律賓等局部區域銷售的顯著增長,2019年出口業務收入創歷史新高。另外,2019年底集團在印度及越南的的二期工廠建成投產,墨西哥工廠計劃預計今年內完成一期建設,將作為公司在南美市場的重要戰略布局。隨著集團產能的擴張,將有助提高海外收入,市場份額亦可望持續提升。

另方面,內地供給側結構性改革深化,製造業轉型升級持續推進,塑膠不斷替代其他材料,提高總體市場需求,塑膠製品精度的標準提高,對注塑機的要求亦不斷提升。隨著國內製造業回暖,以及工業自動化進程的推進,海天憑藉其領先技術優勢,龍頭地位可繼續鞏固。海天於國內及海外布局完善,整體業務前景可看俏。

以現價計,今年預測市盈率只有14.2倍,以行業前景及其龍頭地位考量,估值仍具提升空間。建議投資者可於21港元買入,上望23.6港元,止蝕19.1港元。

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