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葉顯照:中國消費轉型 零售變革一觸即發


隨北韓局勢再度緊張,加上內地多個二線城市樓市調控措施出台,地產股出現小型「股災」,大市由上週四28.110點急挫至昨日收市27,500點,不少內房股錄雙位數跌幅,筆者相信是次調整令內房板塊重回較合理估值,料大市可於27,300點水平站穩,整體看好第四季表現。

作為首次於本平台執筆,筆者當然不會言盡於此,年內筆者多次於不同平台推介消費板塊,其中江南布衣 (3306.HK) 及澳優 (1717.HK) 可謂近期代表作,因此筆者再度為各位投資者分析內地消費市場。中國經濟首三季增長動力主要來自房地產及消費市場,上半年內地消費零售總額增長近10%,消費支出佔國內生產總值近六成,反映中國經濟由倚賴工業的發展中體系轉向消費主導的已發展體系,筆者相信未來消費行業將針對兩大主題發展:(一) 中高檔及個性化品牌及(二) 年輕及新生家庭消費群。

金鷹商貿轉型跑出

過去電商平台爆發性發展令內地百貨及零售業低迷,但同時促進內地消費企業轉型,而金鷹商貿 (3308.HK) 升級轉型成功成為同業領跑者。管理層自去年起積極部署向「全生活中心」轉型,針對年輕及中高檔消費群,集團把特色可控商品組合成G.Life系列消費體驗店,更榮獲2016年中國最佳商店,下半年新增五家G.Life系列將進一步吸引消費人流。

除此之外,集團亦優化其線上線下 (O2O) 業務,通過「掌上金鷹」及與微信銀行合作推出社交禮品卡和VIP卡,配合VIP銷售日等活動,VIP顧客佔總銷售超過五成,「80後」會員更佔45%,反映會員制成功導入年輕消費群,筆者相信有助集團未來進一步打通線上銷售渠道。

金鷹商貿 (3308.HK) 升級轉型初步已為集團產生貢獻,上半年集團純利同比增長六成,同店銷售亦錄得超過2%增長,筆者看好集團未來兩年收成,建議投資者中線持有。

 

葉顯照

麒麟金融集團研究部主管

筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份權益

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