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聶振邦:多角度分析新紐科技(9600)現價進場投資價值


今日分析股份是新紐科技 (9600),集團主要在中國從事軟件開發及維護業務,專注於為金融機構 (銀行、信託公司及資產管理公司) 提供IT (信息技術) 解決方案,如BEAI (企業級業務集成) 平台、記帳式櫃台債系統、分布式交易平台及RPA (機器人流程自動化) 解決方案。除金融機構外,集團亦為醫療機構及其他企業提供IT解決方案。上市日期為2021年1月6日,至今年5月4日接近四個月,早前招股價介乎3.06至4.36元,最終以上限價的4.36元上市,較在5月3日收報2.13元低逾五成一,引起筆者關注。

與四名同業港股比較

於今年4月27日收市後發佈的2020年報顯示,截至去年12月底資產淨值約1.98億元 (人民幣‧同下),配合集資淨額會計入賬折合約7.72億港元,相對現時已發行股數為8.00億股,計出每股資產淨值折合為1.2593港元,現價2.13元計出市賬率為1.69倍,因高於1.00倍,就基本面而言反映現價處於偏高水平。但可留意此乃SaaS,與新紐科技一樣市值少於100億港元的同業港股有四隻,市值介乎約22.95億至64.03億元 (新紐科技則約17.04億元),按市值由大至小排序就是樂享互動 (6988)、云想科技 (2131)、福祿控股 (2101) 和兌吧 (1753)。

市賬率計每股合理值

相對市賬率為2.96、2.91、2.68和1.50倍,平均值為2.51倍,較新紐科技的1.69倍為高,分析結論是現價處於偏低水平。上述平均值相對新紐科技的每股淨值為1.2593元,計出每股合理值為3.16元,較5月3日收報2.13元產生潛在升幅為48.36%。於2021年1月6日為上市首日,翌日 (1月7日) 高見4.76元 (暫為今年最高),較上市價4.36元僅高9.17%,反映上市以來股價未見炒上,並於當日開始股價反覆向下,至3月9日收報2.07元,為上市以來最低收市價,僅約兩個月較高位累跌逾五成六。

上市半年後可望上揚

相對現報2.13元僅差2.90%,少於一成可見股價仍是偏低。此外,3月4日至5月3日,收市價介乎2.07至2.51元,期內最低價則見於3月9日的1.90元,主要波幅間區介乎2.10至2.50元,屬低處橫行格局,反映現價進場風險不大。再者,此股有兩名基石投資者,成本價同為上市價4.3600元,並於7月6日或之後才能出售股份,視為上市半年後股價具備上揚誘因之參考。屆時股價理應不只升到上述的3.16元,更可望進一步上揚至4.36元,較2.13元之潛在升幅高達1.05倍。有望成為倍升股令投資者進場誘因顯著增加。

於5月3日收報2.13元,參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於1.90元或以下買入;保守者則可於1.70元或以下買入。初步目標價為2.80至3.20元;買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事,其一是於大戶未行動前,股價繼續於2.10至2.50元之間橫行機會大,投資者進場前要有守候的心理準備。其二是鑑於近期恆指表現波動,存在打亂大戶部署的可能,遇上股價下挫時不進行維穩,所以投資者應嚴守止蝕為佳。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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