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毛偉廉: CRB商品指數升破重要阻力線,料原油、黄金長遠走勢看俏


美國非農結果遠差預期,舒解了市場對美國於今年或提早「收水」的憂慮,同時疲弱的就業數據可刺激加快通過拜登的振興經濟方案。因此,強差人意的數據仍然令美股指數再創新高,而美元匯價則大幅下滑,非美貨幣、黄金及商品全線上升,本週料美元持續下跌

上週五(7日) 美國公佈了4月非農業新增職位,預期是增加97.8萬個職位, 結果只是增加26.6萬,大幅差於預期。疲弱的就業數據結果,令市場揣測美國不會急於提早減少買債(縮減QE/收水)。大幅差過預期的就業數據公佈後,道瓊斯指數急升近357㸃,在34,822㸃創下新高,當晚最後在34,811收市。因「收水」的疑慮緩解下,以及拜登的刺激經濟方案有望加快通過,導致美元匯價急速下滑,美元指數(DXY)大幅下跌76點,令非美貨幣全線上升,當中歐元/美元由1.2053上升至1.2171,當晚最後在1.2153收市。美元當晚急跌亦帶動商品價格上升,當中以黃金為例,由1,812 曾急速升上最高1,843,當晚在1,830收市。而WTI原油由63.91美元/桶升上最高65.22美元/桶,當晚在64.81美元/桶收市。

見[圖一 ]美元指數(DXY)日線圖,上週五美元的下滑, 令美元指數剛好跌到「頭肩頂」的「頸線」邊緣;若然週一開盤後跌穿「頸線」,美元匯價將進一步出現顯著的下跌,將下試下方的兩個支持位 ; 第一支持位89.68, 第二支持位89.20。假如美元持續下滑,非美貨幣、黄金及商品價格將被推升。
美元指數的「頸線」會否跌穿,密切留意美元指數本週表現。如果以週線圖來看美元指數後市 ; 見[圖二]週線圖,可見美元指數在上週五的收市價已輕微地跌破了上升通道的支持線;因此,本週美元匯價將再進ㄧ步下跌的機會頗大。

CRB商品指數升破了大型下降通道的阻力線,預計商品價格將展開長遠升勢,這意味著國際油價將有大幅上升空間,黃金升勢亦被
看好

反映商品價格升跌的CRB商品指數在近幾週出現了突破性發展。CRB商品指數是涵蓋19種大宗商品價格的綜合指數,CRB商品指數每數十秒更新指數ㄧ次,能即時反映通脹壯況,比起每次滯後ㄧ個月才公佈的PPI及CPI數據更有效地反映通賬狀況,也是美聯儲局用作觀察通脹來調控利率的重要參考指標之ㄧ。

能源商品所佔的比重在CRB指數是最大,佔39% 。其次是農產品佔34%,工業及貴金屬佔20%,畜牧產品佔7%。 依技術分析來看CRB商品指數,近幾週已升破了維持近10年的下降通道的阻力線,因此預計國際油價將不斷上升,而金價也會持續上升。CRB商品指數的上升,反映未來麵粉與麵包、和牛及安格斯牛扒以至豬肉將不斷漲價;我們將會面臨越食越貴的情況;物價上升導致通脹上升,這將漸漸反映在我們日常生活𥚃。

見[圖三]CRB商品指數週線圖。圖中所見,維持了近10年的下降通道,於2020年3月美國因疫情急速擴散,實施了無限QE,令美元不斷走弱,商品價格亦因此而持續上升,導致CRB商品指數不斷攀升;2月時升破了維持近10年的大型下降通道的阻力線。上週更升破了2018年5月的阻力線211,這令CRB商品指數的上升趨勢更趨明朗。因此,CRB商品指數佔重最多的原油,預計將有頗大的上升空間,而黃金價格也同樣看漲。

印度疫情持續擴張,多國亦檢測到由印度輸入的變種病毒案例,提升了變種病毒向外國擴散的不確定因素,加上週五美元的急跌,預計將推升黃金價格持續上升

至週日(9日) 印度公佈的官方單日感染數字仍然超過40萬,如世衛所說,相信實際數字不止如此,這亦預計至少ㄧ個月內仍未能受控,因此料避險資金繼續流入黃金, 預計黃金後市持續上升。

見[圖四]黃金美元日線圖,圖中可見,上週五,金價已升破了向上三角形的阻力線,預計金價持續上升,上方有四個阻力位, 第一阻力 : 1,855 , 第二阻力 : 1,875, 第三阻力 : 1,906及 第四阻力 : 1,959。

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