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毛偉廉:美經濟放緩及疫情飆升,或影響聯儲局收水


前週鮑威爾發表了「鴿式收水」言論後,令美元匯價ㄧ直下跌,黃金及非美貨幣上升,美股指數亦稍為上升。週五(3日)美國公佈了8月就業數據,結果相當疲弱,提升了FED或推遲「收水」的預期,因此數據公佈後,美股3大指數悄悄地上升,美元指數(DXY)跌至重要支持位,本週若然跌破支持位,料美元匯價將顯著下跌。另ㄧ降低FED「收水」的預期,是美國疫情持續惡化,單日確診已升破20萬人

 

所説的「鴿式收水」言論,是指鮑威爾前週在全球央行年會中提及到今年内減少買債是合適,但同時強調減少買債並不是傳遞提前加息的訉號,他亦繼續強調近日上升的通賬只屬「短暫性」的。言論令投資者ㄧ直擔心FED會提前加息的疑慮得以紓解,因此市場視他這番言論為「放鴿」。

美國上週五(3日)公佈了8月新增職位及失業率。 8月失業率為5.2%,符合預期,但新增職位結果只是增加23.5萬個,大幅低於預期的72萬個,更遠低於7月的94萬個。鮑威爾在前週的央行年會中亦提及過 : 「美國就業率需要達到充份就業,FED才考慮加息」。因此8月疲弱的就業數據結果降低了FED提前加息的預期,市場亦相信或會影響FED「收水」進程。當晚數據公佈後,美元匯價急挫,金價由1,808 飆升至最高1,834, 1,834是關鍵阻力位,週五晚收在1,826,標普500亦升近歷史高位。

[圖一] 黃金/美元日線圖,自7月至今,金價共5次嘗試升破1,834但不成功,如ㄧ旦升破1,834,料金價有顯著升勢。相反,1,834因阻力頗大,若本週未能升破的話,料金價會顯著回落,因此1,834成為了十分關鍵的阻力位。

   

 

8月美國整體經濟數據表現轉差,未有如6、7月般強勁,顯示美國經濟後勁乏力,這或與美國近日疫情迅速擴散有關。雖然經濟顯示放緩,但美股3大指數依然屢創新高,RSI指數顯示已近超買, 尤其是Nasdaq,美股見頂訊號越來越明顯,9月美股或出現顯著調整,因此應謹慎留意美股表現

 

8月公佈的美國經濟數據,如GDP,PMI,PCE,零售銷售及消費信心等重要數據,全部遜於預期。經濟表現差但通脹持續上升,市場亦開始擔心有「滯賬」(Stagflation)的風險。美國經濟8月轉弱,很可能與Delta 迅速擴散有關。據[紐約時報]9月4日報導,截至9月3日,全球每日新增感染個案升至每日平均65萬人,而美國方面,見[圖二],至9月3日美國每日平均感染個案已升至21萬,單是美國已佔全球1/3。美國疫情近月來迅速擴散,部份地方有工廠需要停工,其工業産出增長率,見[圖三],至7月只有7.4%增長, 預計8月數字會更差。明顯地反映了疫情惡化已影響到美國的供應鏈, 導致經濟轉弱。

美國經濟轉弱,可能連累到美股指數下跌,尤其是納斯達克指數,見[圖四]納斯達克指數日線圖,其RSI已升至71.10,屬超買水平。 相信本週市場仍然繼續炒著鮑威爾的鴿派言論,納指料仍然會炒上,但上升空間預計有限。同時,9月是美股慣性轉弱的月份,納指隨時有機會出現顯著調整,建議投資者多加留意納指表現。

美元指數(DXY)上週五跌至關鍵支持位,同日歐元/美元亦升至1.1910重要阻力,近日歐洲央行鮮有地擺出「鷹」姿態,有部份歐元區成員國央行官員開始支持提前「收水」,因此本週歐洲央行議息成為匯市焦

8月31日,歐元區公佈了年度CPI(消費物價指數), 預測是2.7%, 結果是3%, CPI 3%為10年來首次見,反映通脹急升,已蔓延至歐元區,一向鷹派的奧地利及荷蘭央行行長急不及待發表言論,指歐洲央行(ECB)應盡快縮減買債規模(即「收水」) 來壓抑通脹上升。本週四(9日)歐洲央行將舉行議息會議,其會後聲明將成為市場焦點,市場將關注到會否有更多央行行長支持提早「收水」。

[圖五]歐元/美元日線圖,過去兩週因美元的弱勢,帶動了歐元上升,但升至1.1910阻力位後稍作回落,上週五收在1.1882。本週若然升破1.1910,料歐元將上試1.1987 及 1.2052 , 甚至 1.2150。

美元指數(DXY)技術分析 :

黃金能否升破1,834關鍵阻力及歐元/美元能否上破1.1910重要阻力 ? 兩者能否升破位,完全是乎本週美元指數會否跌破支持線。見[圖六]美元指數(DXY)日線圖,圖中可見,上週五收市前,美元指數幾乎跌破了 維持近3個月的上升通道支持線, 收市價僅僅收在支持線邊緣,目前未知本週會否跌穿,但按週五的陰燭長度,頗有再跌穿的可能,若然跌穿,預計美元匯價有顯著下跌之勢,意味著 黃金及歐元升破阻力位機會頗高。

 

 

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