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李慧芬:中國有色礦業(1258)季度利潤大增4.8倍  價量齊升


自LME銅價格於2月下旬創出近年新高後,價格一再徘徊在9,000美元高位附近。高盛近日研報中看漲銅價,預計2025年升至每噸15,000美元的水平,相關從事銅業務的上巿公司表現優勝於大巿。日前,中國有色礦業(1258.HK)公佈其一季度經營數據,表示預估實現收益約10.5億美元,同比增長約168%;預估實現股東應佔利潤約7,900萬美元,同比增長約483%。對於巿場而言,集團一季度的收益及利潤佔剛公佈全年業績約40%,代表集團受惠銅價的升幅,以及全球疫情後商業活動及生產逐漸有序回復的正面影響。由此可見以一季度亮麗的經營數據來說,未來三個季度表現應可持續。

營運數據方面,集團去年三季度因新建項目落成,產量較去年大幅增長。累計生產陰極銅約29,573噸,同比增長約11%,包括銅產品代加工服務約8,182噸在內,粗銅及陽極銅約93,795噸,同比增長97%。

計劃總投資2.38億美元的剛波夫探建結合項目,整個建設期需時約21個月,項目早於去年1月開工建設,截至一季度,已累計完成投資1.2億美元。如按照預期落成時間表,相信今年第四度可開始投產,屆時可處理氧化礦石99萬噸、尾砂50萬噸,並可年產陰極銅2.8萬噸,粗製氫氧化鈷含鈷978噸,可見集團近年於項目投資以增加產品的策略,未來一至兩年將進入收成期。

受惠數據利好消息所刺激,中國有色礦業(1258.HK)股價持續上漲。近日多間大行的分析報告指出公司合理值約為3.29元。另外,此前公司股價隨大巿調整,現價已屆合理範圍,且估值處於低位。投資者可現價考慮吸引,可以現價10%作為止蝕。

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