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捕風:又一隻工業殼


非常高興能於《資本壹週》的平台跟各位讀者見面,亦非常感謝南華傳媒集團給予機會讓筆者能一展所長。筆者為獨立投資者、專欄作家,主力投資細價股,以財技結合盤路炒作自成一系。於《資本壹週》內,希望能以財技分析來跟大家分享對細價股的觀點,期望能從細價股的分析中,向讀者們點出,財技並非洪水猛獸,反而是一大投資機遇的概念。

由於首次在此撰文,先以「啤殼」這個較簡單的概念開始。上市的原意是集資,務求以眾人之力將公司做大做強;而「啤殼」基本上是完全違反上市原意但又盛行於市的行徑。不斷收緊上市門檻似乎無阻「啤殼」成風的趨勢,但以李小加的作風,會否再增設各種新奇玩意杜絕「啤殼」的出現實在不敢擔保。不過,現階段而言,「啤殼」類股票往往風險較低,此類股票走勢接近、炒賣形式亦類同,不失為一個「穩陣之選」。

最近留意到煜榮集團01536.HK(下稱煜榮)的大股東於上市半年後不斷進行減持,而且距上市一年亦不遠,單就以上兩點,已經值得進行研究。

煜榮於2017年1月11日上市,發售價是$1.15,共發售207,552,000股。上市所得款項淨額約為88.3百萬港元,其中約57%(或50.4百萬港元)將用於投資新生產設施。其主要業務為設計、製造及銷售用於建築地基、工地打樁、採礦及採石、開鑿水井、公用事業管線、微型隧道及潛孔鑿岩工具。

就著背景及上市資料而言,值得關注的地方有兩點,一是工業股、二是集資金額細。工業類股票往往於賣殼時會獲得較高的估值。而集資金額細亦容易引發「啤殼」的遐想,由於上市費用大約是二千至三千萬,煜榮是次上市集資金額,於扣除各類費用、成本後,亦僅有約九千萬,對於其上市的真實用意,是非常值得讓人起疑的事。

新股普遍是炒高、高位派貨、低位橫行三部曲,煜榮則少了炒高的部份。由於煜榮是以全公開發售形式上市,加上當時出現超額認購,包銷商—智華證券於上市時並未持有任何股份,所以直至大股東將實物股票存入CCASS之前,煜榮其實沒有莊家「維持秩序」。

上市半年後約兩星期,大股東便迅速將22.37%的實物股票轉入CCASS,並置於長城證劵。於8月底開始,煜榮再出現明顯轉倉動作,長城證劵減持至7.38%,而較明顯增加的分別有智華證券(7.95%)、恆生證券(6.36%)。智華證券的名字再次出現於眼前,以如此迂迴的方法轉入,很大機會,智華證券便是煜榮的莊家,可以預期很快會有所動作。

大股東方面,除了將實物股票轉入CCASS外,亦於8月10日開始進行減持,由上市時持股73.7%,減持至現時只有58.7%。似乎,暗手賣殼的種種可能跡象已逐步展現於人前。

現時距上市一年尚有三至四月,大家不妨於現時的橫行區收集,原因有二,其一為現時市值約3.8億,如賣殼的話,大概有一倍的潛在升幅;其二為上述長城證劵過倉至智華證券及恆生證券的價格約為$0.99至$1的區間,現價亦是接近水平,如果過河是需要抽水的話,縱然不賣殼,預期仍會有兩至三成的增長。

最後,再一次感謝《資本壹週》提供平台予筆者作分享,希望大家能不斷支持及關注筆者之餘,亦希望廣大讀者們能從中了解財技的訣竅,有所得著,於細價股之中覓得投資良機,大勝而歸。

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