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捕風:半新股策略—轉入CCASS的股票


最近新股熱潮強勁,基本上天天也有新股上市,而大部分也被爆力炒上,筆者已於不同地方多次指出,這有可能是大市見頂訊號,因若不把握牛三將新股炒上,可能很快便出現深度調整,炒高派貨變得艱難。不過,今天想談的並不是大市的近況,反而想提提半新股的入市時機。原因是當大家購入半新股時,往往需要等候一段長時間,股價才被炒上;而當大家按捺不住,沽貨離場時,股價又開始出現異動,完全錯失了獲利的機會。有見及此,本周希望講解一下半新股炒賣的要訣。

首先,對於抽不抽新股,大家可自行細閱其招股書,了解其內在情況,亦可多留意新聞,了解市場反應才作決定。不過,新股上市,很少有股票能夠股價一直45度角向上的,抽高後派貨,十之八九也會出現。至於甚麼時候炒、炒至甚麼位置才派,大家可以對各大保薦人的往績進行研究,定會有所得著。

派貨後,股價將會進入橫行的階段。這個時間通常是半年至一年,原因在於《上市規則》提到的禁售期。根據《上市規則》第10.07(1)條,發行人控股股東的人士或一組人士,本身不得在上市當日起計的6個月內,出售任何證券,或就該等證券訂立任何協議出售有關證券,以致不再成為控股股東。同時,為了保障投資者防止股權架構出現重大變動致使控股股東於申請人上市後第一年內不再控制申請人。簡而言之,上市半年內,不得出售股份;上市一年內,不得失去控股股東的地位,亦即是賣殼。這兩個時段都是那些半新股炒賣較為熾熱的日子,原因是期望會有動作,甚至真的會有動作,所以大家亦可留意這些時間點有否異動。

上市後,通常大股東仍會持有75%的股權,而且這些股份一般不會立即進入CCASS。另外的25%則由公眾股東持有,公眾股東可以是市場上的散戶投資者,同樣可以是這隻股票的莊家、暗手持有。當該上市公司急不及待地,於上市半年後便出現控股股東出售股份的通告,或配股的事項進行,那這隻股票距離易手已經不遠,更有可能是早於上市前已部署這一舉動。

上面提到一點,就是股份並未即時進入CCASS。若然以上述例子為藍本,上市半年後便立刻出售、配股,那定必會在這些動作出現之前,或部分或全部的,將實物股票轉入CCASS,這時便是其中一個入場的良機。先留意一點,股票進入CCASS內並不一定預視即將會炒,只是有這個可能性而已。正常而言,股票轉入CCASS這個動作出現後,大約一個月左右時間,股價不是被炒上便是有各類股權變動的事宜進行,所以這是一個相當值得留意的訊號,讓大家密切留意該股的發展。

最近便有一個璋利國際01693.HK股份轉入CCASS的例子。璋利於11月13日將75%的實物股票轉入CCASS,由於港股沿用T+2的制度,於15日收市後才能顯示於港交所的網頁內。於16日,璋利單日升幅17%,由$0.52,升至$0.61,而且成交量亦放大,可見,市場上的投資者普遍對璋利短期內的股價走勢持樂觀態度,未來亦大可繼續留意璋利的發展。

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