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常歡:弘陽地產(1996)藉雙輪驅動持續創佳績


受新冠疫情影響,內地房地產市場於2020年首季度冰封,至第二季度市場顯著復蘇。弘陽地產(01996)日前公布去年業績,累計合約銷售約865億元(人民幣、下同),按年增長32.8%,並已躋身全國前50強;其中,長三角地區銷售佔比達78%;地產銷售排名升至49位:由於區域及產品結構優化,每平方米平均合約銷售價升10%至14,622元,簽約回款率保持88%,維持行業標杆水平,前景值得看好。

弘陽地產一直以「地產+商業」雙輪驅動戰略下推動業績持續增長,2020年雖然受疫情影響,但收入及股東應佔核心淨利潤均錄得增長,分別增32.9%及10.7%至201.6億及13.1億元,表現理想。

弘陽持續鞏固全國化佈局,繼續踐行「做透大江蘇、深耕都市圈、做強中心城」的投資戰略;2020年共獲取50塊新地,其中二線以上城市佔比57%,強三線城市佔比30%;戰略深耕大灣區、成渝等全國優質都市圈;持續做強省會、經濟強市及重要節點型城市。

弘陽坐擁豐富而高品質土儲,截至2020年底總土儲達2,006萬平方米,較2019年末增加18%左右,其中74%位於一二線城市。以多元化投資管道,包括收併購、商住聯動拿地佔比達至35%(按照計容面積計算),資金使用效率進一步提高,並鎖定優質的戰略合作夥伴發展同盟。

弘陽地產與商業協同賦能,商住拿地模式續見成效,繼常州天下錦項目後,產城融合模式成功外拓,2020年獲取安慶商住綜合體項目和武漢供銷總社產業項目,後續將持續加強商業重資產項目。

集團債務結構持續優化,淨負債率進一步下降至50.3%,債務結構優化;短期借款佔比由2019年的42.0%下降至2020年36.2%;現金短債比提升至1.6倍。

年內,公司的信用評級維持穩定:惠譽評級「B+」,展望穩定;穆迪評級 「B2」,展望正面;標普評級「B」,展望穩定;聯合國際評級「BB-」,展望穩定;境內主體中誠信及聯合信用「AA+」評級,展望穩定。並於資本市場的認可度提升:如今年1月成功發行3.5億4年期美元債,利率7.3%,創公司的歷史最低水平,負債利率持續下降。

(筆者是證監會持牌人士,未持有上述股票)

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