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【黎Sir論市】黎偉成:翠華控股(1314)下半年轉虧績差


翠華控股(1314)股東應佔溢利於截止2019年3月底為止的2018至19年度達474萬元,同比增長94.1%,不僅較預警估計的少賺逾70%為差,且年度的下半年更出現虧損967萬元,而17至18年度純利802萬元和減少11.4,績差之因,乃。

最令人感到奇怪的,是該集團在業務陷低潮時,仍銳意擴展店舖網絡,特別是(一)香港市場在年度內增添了11間餐廳,使總數由上年度的33間增加間11至44間,相對於17至18年度只增加1間至33間,相當進取,問題是店舖大增而營業收益17.86億元的同比仍然要下降2.9%,只是較上年度所減的4.3%少減1.4個百分點。

至於(二)中國內地市場,年度所增的餐廳僅1間,但營業收益11.56億元同比卻減少3.1%,上年度則增5間餐廳而收益6.24億尚能增加7.8%。

需要注意的,是翠華增加餐廳數目,未能提升收益之餘,卻使(三)經營成本受壓,尤其是(1)員工成本5.75億元同比增加8.49%,反見整體經營收益17.86億元同比要減少2.89%,(2)其他運營開支2.01億元的升幅,更高達21.1%,而(3)燃料及公用事業開支8,620萬元則只是減少0.35%,由是使稅前溢利2,168萬元同比大幅減少79.55%。

此相對於(四)毛利12.89億元同比僅減少2.93%,有十分明顯的擴大,亦可從另一個角度反映出翠華在不適當時間過速擴容,對公司的業績有重大的壓力。

尤其是翠華年前上市集資淨額7.94億元,現餘約6,000萬元,而現金由上年度之5.09億元,回落至4.24億元,財政上似乎不易支持其未來的進一步擴容。

港股彈而困美對華貿戰未止

多個股市對中美重啟經貿磋商反應正面,唯是美對華所挑貿戰未止,而僅屬沒有升級,料兩國今後的談判仍會是困難重重,故港股即使跟升,也是可升而不穩,難寄厚望也。恆生指數6月28日收盤28,542.62,跌78.48點,陰陽燭日線圖呈陰燭錘頭,即日市中、短線技術指標略轉壞。港股是日低開12點報28,633,已為全日最高,並反覆向下,唯是波幅相當狹窄,顯市場觀望氣氛甚濃。大市全日低位28,416,尚踞初步支持28,353至裂口底28,222的上方,失關便得下試28,066至27,986,以至27,840、27,603、27,578;阻力區為28,632、28,761、28,848、28,941及29,082。

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