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【黎Sir論市】黎偉成:博雅互動(0434)須創新手遊


博雅互動(0434)股東應佔溢利於2019年一季度達4,007.9萬元(人民幣,下同),同比大幅減少52.15%,遠遜於2018年同期多賺21.6%至8,202.2萬元業績表現。

需要指出者,為(一) 該集團管理層於業績報表提到國家於2018年尚未推出《棋牌類網絡遊戲管理辦法》,已有部分平台於6月份把其《德州撲克》匆匆下架,予人有感是受到國家政策之困。我之解讀為(1)任何國家的任何政策是宏觀的,不會針對個別企業或人,故新的政策出台所產生的效應,應該是公平、公開和公正而平等的。

由是(2)博雅互動賴以為主的遊戲受到《管理辦法》之壓,我的看法是《德州撲克》只是屬棋牌類的網絡遊戲,政府絲毫沒有‘打壓’企業之意。

(二)《德州撲克》再非政府鼓勵的棋牌類網絡遊戲,故於2019年一季度的每戶每月消費開支ARPU在網絡的ARPU為744.8元,雖增7.6%,卻與2018年同期692元所增的42.2%;移動ARPU收入124.5元,則大幅減少51.3%,此二數於上年度同期則分別上升42.2%與47.1%。

正正因為《德州撲克》受到政策之困,故業務有明顯下行之概,特別是(三)付費玩家大幅減少,包括:網頁遊戲的付費玩家於2019年一季度達1.7萬戶,同比減少34.6%,移動遊戲收費玩家46.7萬戶更大幅減少38.8%,上年同期則分大幅上升40.9%與66.9%,則可見業務確實是受到政策改動的十分重大和直接影響。

我看博雅互動宜考慮(四)轉型,即由棋牌為主的網絡和移動遊戲,轉為其他類別,否則難以適應政府的最新政策性要求和準則,業務業績前景也就難寄以厚望。

​港股反覆回調憂美壓華

即使華爾街三大指數於5月24日挫後反彈,而港股收盤27,353.93,稍彈86.8點,相對於上日急挫438.81點甚為虛弱,而陰陽燭日線圖呈陽燭陀螺待變,即日市中、短線技術指標仍然相當差勁。尤其是特朗普癡言冀把華為納中美貿談,為中國外交部發言人力斥其非,故紐約股市之彈對特說大有會錯意之概。中美短中期難達貿協,料港市下行之勢會日益分明,由是恆指之彈,高位仍受制於27,505至27,640,往上有27,840至27,915,和27,999、28,093。如失27,292、27,205甚至27,050,而會下試26,942至26,890,以及更低的26,778、26,680、26,542,如保雷池,則暫毋須往要考驗26403至26,470,和更低的26,353至26,295和26,147至26,047。。

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