real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

【黎Sir論市】黎偉成:匯控(0005)多賺憂環球政經利率


匯豐控股(0005)列帳股東應佔溢利於2019年上半年達85.07億元(美元,下同),同比增長18.6%,較2018年同期的2.48%升幅多賺16.12個百分點,績佳,卻對美元利率、地緣政治以至英國脫歐等問題深感憂慮。

該集團所派發的中期成績表有頗為亮麗的表現,其中重要的原因,乃(一)整體成本控制取得預期成效和償付減少,尤其是(1)經營支出171.48億元同比減少2.29%而非上年同期增加6.7%之況,而(2)經營收入293.72億元同比增長7.72%和多增5.24個百分點,來回差額約10個百分點,遂使(3)成本對收入比率56.7%,較2018年上半年的59.2%低2.5個百分點,和(4)股東資金回報率10.4%,相對於上年的8.7%高1.7個百分點。

具體業務的發展,以(二)貨款餘額10.21萬億元同比增長4.94%,較存款餘額13.8萬億元的1.33%升幅多增3.61個百分點,使利息收入277.5億元同比大幅上升18.34%,問題利息支出125.1億元飆升50.61%和比上年同期所增的39.8%更高,使淨利息收入152.4億元只是增加0.67%。

至於(三)大項的業務業績(即經調整的稅前利潤,下同),則以(I)零售銀行及財富管理所賺44.41億元,同比增長23.7%,而上年同期則只是多賺7.07%,是表現最佳的項目;和(II)企業中心業務10.3億元和多賺60.8%,亦佳。稍須改進的,是(III)工商金融業務,僅多賺1.2%而達40.25億元,貢獻由首席降為次席,和(VI)環球私人銀行所賺只增加3.16%。最大問題是(V)有炒房之稱的資本市場/環球銀行減少17.7%。

(四)市場方面,最大的亞洲市場的列帳稅前利潤97.8億元同比略增4.27%,北美洲和拉丁美洲、中東/北非分別多賺16.7%、93.32%及1.07倍,基數低之所致。惹人注目的是歐洲蝕5.2億元,而2018年同期賺1.1億元亦是大幅減少80.7%。

匯控的管理層對前景的轉變,憂慮不少:(i)美元區利率料將下跌而非上升;(ii)地緣政治問題,或將影響為數不少市場;(iii)英國脫歐的性質及影響依然極不明朗;(iv)利率前景加上環球銀行及資本市場業務、零售銀行及財富業務對收入有壓力;(v)美國業務有形資本回報於2020年未必可達6%的目標。

港股急挫乃下行調整伊始

香港動亂不止,且越演越劇烈,料為反覆下行伊始,由是港股於8月5日收盤報26,151.32,跌767.26點,陰陽燭日線圖陰燭確認‘三隻烏鴉’劣態,且四連跌1,985.97點,相信現只是大跌市伊始。恆指如失26,016,得下試25,862至25,793,甚至更強的支持區25,611至25,489,而25,092.3更是不宜失之雷池,否則會匆匆測試24,940至24,890以及24,774至24,695;短期的阻力位為26,330、26,480、26,655、26,868、26,950以及27,043。

Related Articles