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【港股專家】黃敬凱:全球經濟將減速 小米(1810) 美團點評(3690)入明晟


全球經濟會否步入衰退,可能機率很低,但全球經濟將開始放緩卻是全世界所有投資者正在擔憂的事。2017年,全球經濟同步擴張,全球股市也得以平穩向上;及至2018年,世界各地已開始呈現了非同步增長的格局,美國以外的大多數國家開始也經歷減速增長的情況。

即便強如美國,美聯儲也要面對現實,承認經濟增速放慢,加息也只能暫緩處理。全球經濟衰退未必會出現,但明顯的大多數地區的情況是,同步進入減速的週期。上面提到美聯儲也要面對現實,加息也只能按照實體經濟數據來決定,今年是否會再加息。

但正正由於需要根據經濟情況來釐訂,觀乎目前美國的勞動力市場仍然蓬勃,如果當真出現工資增長的情況,甚至可能因此而產生些微通脹的話,那今年再度加息,甚至不只加一次息的情況將會出現,這很可能又會引起市場的憂慮。去年的情況仍然歷歷在目,股市絕對為因為此而受到影響,更嚴重者,更會引發投資者對美國經濟增長產生強烈憂慮。

英國脫歐 一塌糊塗

另一方面,困擾了整個2018年的貿易戰,仍然會為今年的全球經濟增長帶來窒礙。內地有傳言指中美雙方早已「傾掂數」,若然是的話,那最近的升幅是對此的炒作,到真的公佈時,股市就要「見光死」?若然不是的話,這也顯然更為合理,一則中方只單靠「洗錢」、「買貨」是不可能完全滿足美方的要求的;其次,中國方面也不可能一下子全面開放出來,對企業不作保護?知識產權的實施?難比登天吧。

英國脫歐情況一塌糊塗,要脫不脫的,為全球帶來潛在的問題。

只要這些問題仍在,中美的貿易磨擦就不可能消退,戰火終究會重燃。此外,歐洲的情況也不容樂觀。英國脫歐情況一塌糊塗,要脫不脫的,為全球帶來潛在的問題。

追本溯源的話,很可能是最初的歐洲共同體並沒有英國的份,所以從歷史可見,英國對於「歐洲」、「歐盟」等的概念,只流於經濟利益之中,沒有其他,純粹是一種合作方式而已,結果導致今次的脫歐鬧劇。

此外,法意的外交危機也引起歐洲的憂慮,今次危機可算是二戰以後兩國最嚴重的危機。一次由難民所引起的事件,很有可能會演變為民族主義、群眾運動的嚴重社會危機,加上歐洲議會選舉日期臨近,歐洲各國黨派政治鬥爭日趨白熱化,這也影響著歐洲局勢的發展,歐盟的亂象恐怕仍會持續相當長的時間。

政局動盪之下,經濟發展自然難有起息,歐元區正在放慢腳步之中,未來將會出現潛在增長率下降還是更差的情況,只能繼續觀察。

現價追入 有值博

面對世界各地也出現大大小小的問題,經濟自然難以穩步向前,亦因如此,多國央行也調低了今年的可能增長數據,顯然各地也對今年的經濟情況並不感到樂觀。本港踏入2019年後,雖然升幅亮麗,但不見得就會長升長有,筆者依然保持看淡的觀點,始終升幅過急過多並非好事,大市可能只是在等一個急跌的機會。

美團點評已出現大幅反彈,對於小米,不妨考慮追一追落後。

大市雖升,但總像是接火棒之感,反而最近炒股好過炒市。5G概念股自是重點所在,早輪已有提及,這裏就不多說了。另一個大型消息就是新經濟股小米(01810)及美團點評(03690)獲納入MSCI指數成分股。

這些新經濟股上市後普遍也是低來低去,很大程度是上市時估價過高,導致破發連連。這其實也不完全能責怪這些企業,沒有盈利是事實,但價值多少也需由市場能評斷,低來低去也無可厚非。

受消息帶動或是事前炒作之下,美團點評已出現明顯反彈,同樣也可能是由於市場對於美團點評的價值已能掌握,遂形成反彈。可是另一家納入MSCI指數成分股的小米就好像有點斯人獨憔悴之感,繼續低位橫行。不過仔細看的話,小米於9.5元至10.5元的平台已維持了約一個月的時間,似乎已有喘定的態勢,而且能夠納入MSCI指數成分股,自然也能獲得不少基金的增持,現價似乎有一定的值博率。加上美團點評已出現大幅反彈,對於小米,不妨考慮追一追落後。

黃敬凱

獨立股評人,股票課程導師,專注發掘有潛力爆升的股票,成功捕捉多隻「十倍股」,例如華夏健康(01143,前稱中慧國際)及中國新進(01332,前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。

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