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【港股專家】黃偉健:汽車銷量上升,美東汽車(1268)業務未見頂


在國內經濟不斷向好情況下,國內交通運輸發展亦得到持續改善,高速公路的興建與及城鎮化的發展亦正在加快,再加上市民購買力上升,使國內汽車需求擴大,2017年中國全國汽車產量為2,901.5萬輛,按年上升3.19%,而銷量則達到2,887.9萬輛,按年上升3.04%,產銷量均維持穩定增長,當中SUV 及MPV成為最暢銷的類型之一。

美東汽車業務有力再上

美東汽車 (1268) 主要在內外經營汽車4S (即銷售、零配件、售後服務及信息反饋) 服務零售店,現時在國內多個不同城市包括北京、河北、湖北、湖南、江西、福建、廣東等擁有近34家店鋪,當中包括32間附屬店,1間合營企業及1間聯營店。

集團近年來實施了「單市單店」的長遠發展策略,透過集團對於三四線城市市民生活的了解,捕捉消費者心態,提供最貼身之汽車銷售服務,在內地三四線城市建立在每一城市中的唯一一間汽車4S店鋪,投資成本同時亦較低,得到了當地城市顧客歡迎,使其競爭對手均難於在同一城市設立據點,具有差異化的競爭優勢。

此外,集團亦正在擴大其地區覆蓋範圍,計劃每年均透過新設或併購而加開店鋪,預計今年張可達近五十多間店鋪。另外在品牌方便,由於受產品周期推動下,集團亦加開了寶馬、雷克薩斯等品牌產品店鋪,成為集團增長動力之一。

美東汽車在管理及營運效率方面亦見上升,集團2017年上半年整體毛利率提升至11.1%,上升了1.4%,主要受新車銷售毛利率上升帶動,使集團整體利潤均維持強勁增長,然而集團潛力亦不限於此,筆者預料集團在未來數年來仍可有機會再創業務新高。

撰文:黃偉健(麒麟金融集團研究部分析員)

筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份權益

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