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【港股專家】蔡向成:美股昨晚反覆高收,港股料於現水平整固


美國通脹數據溫和,核心CPI上升0.1%,低於預期的升0.2%。另外,聯儲局公佈3月份貨幣政策會議紀錄,釋放更強烈的鴿派信號,表示今年內不應該加息,亦計劃今年9月停止縮減資產負債表。美股昨晚微升,道指收報26157點,升6點或0.03%;標普500指數收報2888點,升10點或0.35%;納指收報7964點,升54點或0.69%。

歐美貿易糾紛的負面消息暫對港股影響不大,恒指今早料窄幅整固,上方阻力為本周高位30222點,支持則見10天線(29735點)。今早國家統計局將公佈3月份CPI及PPI,預期分別按年增長2.4%及0.4%。

海螺水泥可進一步上揚

推介股份方面,本周為海螺水泥(0914)。今年內地經濟面臨下行壓力,預期中央將擴大基建投資力度,以減低經濟放緩速度。工信部已重申推進工業供給側改革,鞏固去產能的成果,禁止水泥等行業擴大產能。另外,內地逐步對樓市實行放寬政策,亦對需求有正面影響,有助支持水泥價格。海螺水泥作為國內領先的水泥生產商,相信最能受惠。該股主要從事生產和銷售熟料、水泥製品、骨料和商用混凝土等,業務分佈在東部、中部、南部、西部,覆蓋市場廣泛。

集團去年度純利同比上升87.8%至298.58億元人民幣,營業額則升70.5%至1284.03億元人民幣。期內業績理想,主要受惠於行業實施供給側結構性改革,以及供求關係改善令產品售價提升。按營收地區劃分,東部增長43.3%至289.3億元人民幣,佔比約22.5%;中部亦增35.4%至318.35億元人民幣,佔比約24.8%。

事實上,今年內地水泥市場需求恢復,局部進入行業旺季,各省市水泥價格上漲,帶動行業信心改善。另外,粵港澳大灣區積極推動建設,不過受到嚴謹的環保監控、能耗限產等,地區供應受限,水泥需求面仍較穩健。預期今年華東及華南水泥價格偏強,海螺水泥得益較大,預期該股首季以至上半年仍會錄得佳績。以現價計,預測市盈率8.3倍,股息率4.16厘,估值仍具提升空間。建議於10天線(約49.6港元)買入,中線上望56港元,止蝕45.6港元。

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