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【港股專家】蔡向成:美聯儲立場偏鷹,港股未擺脫區間走勢


美國聯儲局公布議息結果,宣布加息0.25厘,符合市場預期,為今年第二次加息,並表示會在今年餘下時間再加息兩次。美股昨晚三大指數下跌,聯儲局發放鷹派訊號,指數跌幅擴大,金融股未見受惠加快加息步伐的消息。道指收報25201點,跌119點或0.47%;納指收報7695點,跌8或0.11%;標普500指數收報2775點,跌11點或0.4%。

世界盃將至,港股近日成交淡靜,加上市場觀望內地小米來港招股的消息,憂慮資金抽走,港股成交金額因而受壓。預期港股短期維持上落格局,支持及阻力位為30500及31500點。市場觀望今個星期歐洲央行及日本央行的議息會議,其中歐洲央行今晚或會宣布有關退出買債計劃的時間表。

粵海投資可中線部署

粵海投資(0270)今年走勢不俗,由於該股收入穩定,加上派息不俗,投資者可續留意。該股收入主要來自水資源業務,包括供水予香港、深圳、東莞及南沙等地區,另亦擁有污水處理業務,具獨特優勢;其餘收入則來自發電、橋樑道路收費、酒店、物業投資及發展等。

截至去年12月底為止,年度收入按年增加16.3%至121.7億港元,純利更增35%至56.9億港元。撇除特殊收益的核心盈利倒退4%至44.73億港元。在六大業務中,水資源業務收入為76.98億港元,佔比約63.3%,仍是重要收入來源;其中按供港東江水協議,供港水費增加6.4%至47.8億港元,專利權已延至2020年,該分部未來可續提供穩定收入。

而截至今年3月底止的首季收入按年增加12.9%至32.78億港元,不過受累淨匯兌虧損大增至1.19億港元,純利倒退8.4%至10.8億港元,但符合市場預期。集團首季對香港、深圳及東莞的總供水量增加12.1%至5.37億噸,產生收入上升5.1%至16.7億港元。

粵投財政穩健,故近年積極作多方面發展,並擴大收購力度。去年在江蘇、汕頭等地收購7個水務項目,今年亦在廣東陽江市及陽山縣投得2個水資源項目,長遠有助擴充現有業務。另外,去年完成向母公司收購粵海置地(124)73.82%股權,總代價41.22億港元,相信有助集團於地產業務的擴展。

總括而言,粵投多項業務均實現穩定增長,足以維持未來發展及股息增長,有助提升其吸引力。目前集團擁有的財務資產達80.93億港元,加上現金及現金等價物75.65億港元,處於淨現金狀態。現價預測巿盈率17.8倍,預測股息率4.1厘,估值吸引,建議作中線投資。

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