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【港股專家】蔡向成:外圍變化不大,港股假期前料牛皮


美國多間上市企業陸續公布季績,惟表現好壞參半。醫療保健股跌幅較大,美股昨晚微跌。道指收報26449點,跌3點或0.01%;標普500指數收報2900點,跌6點或0.23%;納指收報7996點,跌4點或0.05%。

內地首季經濟增長數字勝預期,但對港股影響不大。臨近復活節假期,汽車等國策板塊料續旺,但整體交投偏向淡靜,預期恒指短期呈橫行格局,大約於30000點關口上落,待假期後走勢才較明朗。

中國太平業績可值憧憬

去年內地監管規定收緊,以及受到其他金融產品的競爭,上半年保險企業業績受到影響。不過,從全年業績顯示,內險股已擺脫弱勢,今年險企有望落實穩增長,其中中國太平(0966)值得看高一線。

該股主要從事再保險、人壽保險、財產保險、資產管理、保險中介、養老保險等業務。截至去年12月底止的全年純利同比上升12.2%至68.8億港元,收入則升9%至2136.62億港元。期內總保費及保單費收入增長11.7%至1996.31億港元,新業務價值則升1.7%至116億港元。

受匯率波動影響,境內壽險新業務價值下降2.9%至132.37億港元。境外保費規模則持續增長,產險業務原保費37.74億港元,太平香港、太平澳門持續保持市場領導地位,太平新加坡則取得壽險業務牌照,成為產、壽兼營的綜合性保險公司,各地區擴張勢頭持續。另外,中國太平去年與14間企業簽署戰略合作協議,截至2018年底止,合共與91間企業建立戰略夥伴關係,帶動保費收入374.29億港元,亦成為保費收入的主要來源。

去年股市下跌,整體市況欠佳,財務報表面對較大壓力,加上缺乏長期股權投資,中國太平權益投資錄得27億港元虧損,總投資收益率下降0.63個百分點至3.85%。集團表示今年將重視長周期投資的總體平衡,集中於固定收益類投資,並增加長期權益投資項目,預期可受惠於整體市場回暖。

內險股即將公佈首季保費收入及業績,中國太平亦是其一,料可受惠今年股市造好,預期季度盈利及帳面價值均有理想增幅。受惠於人均可支配收入增加,人口老齡化及醫療支出增加,市場對保障性產品需求提升,加上中國10年期國債孳息率升穿3.4厘水平,導致折現率相應提升,有助中國太平的長期投資收益表現,後市可看高一線。

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