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【港股專家】王贇:從喪屍式購物看香港零售股


Google Trend,HKTVmall

前星期香港有個地方筆者絕不敢去,就是銅鑼灣。植根香港多年,利福國際(1212)旗下的百貨公司SOGO於5月11日起,舉辦感謝周年慶。網民謔稱現場猶如韓國恐怖片屍殺列車。

根據香港政府的《零售業銷貨額按月統計調查報告 》,2018年1-3月的銷貨價值指數同比急升14.3%,在已發展地區來說這增長數字驚人:

仔細看當中的分項,服飾、電器和珠寶鐘錶等名貴產品,同比增長更高,由16.8%至21.7%不等:

投資市場比較關注的藥妝類別,同比升幅也達到16.9%,不負眾望:

莎莎國際(0178)最近公佈了最新「五一黃金周」的驚人業績:銷售同比增長34.4%,同店增長也達到31.7%。本地大型的零售企業多年來都沒有這麼高的增長,難怪莎莎的股價今年以來保持強勢:

莎莎過去幾年都在韓國化妝品和自由行喜好轉移的的夾擊下,進退失據。它的網上零售業務卻因委託第三方物流,成本無法達到規模經濟,持續虧損,成為了雞肋。香港的網上零售滲透率差不多是發達地區中最低,近年發展勢頭良好,莎莎卻無法在網購趨勢中分一杯羹。

網購習慣推動

根據2016年11月消費者委員會的《網上消費 – 香港消費者態度、 營商手法及法律保障的研究》報告,香港人最喜歡上網買的產品類別是非品牌裝飾,藥妝類和家電卻佔比偏低:

事隔兩年,對比香港政府的2018年最新數據,筆者和大家也許可以期待:除了今年香港整體經濟環境轉好、大型基建項目如港珠澳大橋和廣深港高鐵相繼落成之外,消費者近年在不同的消費品類別傾向網購程度越來越多,也貢獻了整體零售銷售的增長。

另外,有一種喪屍式購物同樣發生在看不見的地方:本地網購龍頭香港電視(01137)的HKTVmall在5月15日開始也舉辦「三周年感謝祭」,當天流量就超出伺服器負荷:

筆者留意到,今年零售銷售額屬於高增長類別的家電家品等耐用品,是HKTVmall的主戰場,與電子劵合共佔了大部分的營業額。在整體零售市場擴張和網購越趨成熟的情況下,線下零售競爭將白熱化,而線上零售則贏家通吃。

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