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【港股專家】植耀輝:恒指考驗二萬八關,後市變數多宜審慎


港股近期氣氛相當麻麻,中美貿易談判未見新進展,美國聯儲局七月底是否仍如市場預期般減息存有變數;至於本地方面,政經局勢依然不明朗,加上大型集資活動,令港股表現乏善可陳。以往投資者還會憧憬A股做好有望帶動港股表現,可惜A股亦「不爭氣」─密集「打新」加上擔心經濟數據表現,A股亦進一步失守3,000大關。當然,美國總統特朗普言論等因素仍須留意,至於恒指短期暫先看28,000點支持是否守穩。

不過近期有兩件事,值得大家加倍關注,因可能會對後市發展有相當大啟示。其一是大摩最新發表有關環球股市之研究報告。報告內容已有不少媒體大肆報導,筆者亦不重複。想指出的是,大摩如此看淡環球股市前景,主要是基於經濟前景惡化(各國PMI表現持續低迷)以及企業盈利可能被高估。兩大因素雖然並非「新鮮事」,但見美股一直長升長有,加上炒作環球放水潮,令投資者逐漸放下戒心。不過筆者相信,由於美股即將踏入第二季業績發布期,只要盈利狀況不及預期,頗大機會會出現顯著回調。無疑美股仍會有特朗普「加持」,只是現實歸現實,美股現時已升至歷史高位,稍有不利消息足可令股市出現劇震。

第二件則與本地市場有關。筆者統計港交所網站公司通告資料,發現原來過去一個月已有接近120間以上公司發盈利預警,當中便包括藍籌之中電(0002)及吉利(0175),以及部分耳熟能詳股份,包括東亞(0023)、建滔(0148)及金蝶(0268)等。盈警原因不外乎是受貿易戰引致經營環境轉差,以及其他個別因素等。由美國發動之貿易戰衍生之負面影響正陸續浮現。當中,建滔為全球最大覆銅面板(PCB)生產商,其業務表現對環球經濟有一定啟示。事實上,過往亦有一種講法,就是PCB與經濟敏感度相當高,故當PCB銷情亦開始轉趨放緩下,亦反映環球經濟陰霾不定,投資者亦是時候打守勢牌矣。

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