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【港股專家】李慧芬:貿易戰降溫,中芯國際(0981)可博反彈   


近日中美貿易戰又進入了新的一輪境況,美國總統特朗普再度威脅要繼續對高達上千億美元的中國貨物課徵高關稅。特朗普的大規模關稅雖然像是談判策略,但也不可掉以輕心,在近期仍會擾亂市場,且若真的落實,對產業的衝擊也是少不了的,中國以牙還牙的500億回擊已是貿易戰風險增加的明顯訊號。預料將對本港上市紡織品、家居、汽車部件及科技設備股受影響最大,這四個板塊來自美國的收入介乎15-19%。

近日剛公佈業績的中芯國際(00981.HK)是其中一間受影響較大的企業。集團業務包括電腦輔助設計、製造、測試、封裝以及買賣集成電路,同時設計及製造半導體掩膜。

中芯國際(00981.HK)去年收入31億美元,按年增加6.4%。錄得純利1.8億美元,倒退52.3%。年內,毛利7.41億美元,下跌12.8%;毛利率由29.2%下降至23.9%。管理層展望2018年,毛利率維持10%-20%的水平,並計劃資本開支19億美元,較2017年減少5億美元。去年來自美國的收入增長44.5%,而28納米的擴大生產是其主要業務增長之一,收入佔比超過8%,同比增長443%。

雖然中美貿易戰暫時得以緩和,但後市如何仍是未知之數,根據過往經驗,相信特朗普最終會尋求與中國達成協議。筆者預期中芯國際(00981.HK)股價短線有支撐,走勢圖顯示,集團在10元之下的支持力較強,投資者可此水平吸納,獲利目標11元。

撰文:李慧芬(滙福金融集團 市場及研究部總監)

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