real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

【港股專家】李慧芬:申洲國際(2313)續創歷史新高


申洲國際(2313)2017年收入增長加快至31%,歸因於主要客戶意識到,對比其核心歐美市場,中國市場增長最快,從而搶佔中國市場份額。集團四大客戶包括Nike、Adidas、Uniqlo及Puma,去年來自中國的收入佔比分別為12%、19%、14%及22%,收入貢獻加大。

申洲國際今年上半年收入增長可達16%,主要受銷量帶動,銷售均價則受人民幣升值影響而維持平穩,而受匯率因素影響毛利率或會稍為向下,但受惠越南方面毛利擴張及稅率較低,可帶動上半年稅後溢利增長18%至20%,考慮到近期外匯有正面影響,預期下半年收入及稅後溢利增長加速,全年計收入有望增長逾17%。

今年訂單表現仍然強勁,當中Nike及Puma跑贏其他主要客戶,現時服裝產能使用率已達100%,預期受惠柬埔寨及越南的新廠房以及東盟效率提升等,2018至2020年產能擴張規模將介乎12%-17%。相信近期在越南的抗議對公司影響輕微,雖然未清楚公司的跨地域擴張會否受地緣政治不確定性影響,但相信在貿易磨擦升溫的情況下東盟可助分散風險,亦相信公司有能力處理東盟地區的營運風險。

由於集團在中國市場的規模最大,申洲國際可爭取更多採購量,可縮短交貨予外國客戶的時間。公司研發能力強,交貨時間快,加上有垂直整合、自動化及生產質素可保持與同業有明顯的區分,有助帶動公司在全球代工市場中的份額提升,而公司採取中國及東盟兩地雙輪驅動的增長策略。

投資者可於98元左右買入申洲國際,獲利目標107元。

Related Articles