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【港股專家】李慧芬:內地票房報捷,高雅光學(0907)新業務先勝一籌


恭喜發財,農曆假期零售業及電影業應笑遂顏開。

新春期間,戲院爆滿,年初一內地單日票房錄得13億元人民幣,創全球單日票房新記錄。首三天假期票房已經累積至32億人民幣,而星皓影業《西遊記。女兒國》則突破5億。去年高雅光學(0907)收購了星皓影業有限公司之全部股權。今年賀歲片《西遊記。女兒國》將為集團進帳不少。中國電影票房去年增幅創近年新高,突破了550億元人民幣(下同),市場人士更預期,到2020年,內地票房將有望達到1,200億元,成為全球最大的電影娛樂消費市場。

高雅光學去年底收購了星皓(香港)全部股權,獲得獨家海外市場(除中國市場外)授權發行星皓公司所製作的電影,為期15年。最近公司亦公布以3.3億港元收購星皓文化60%股權,進一步獲得了星皓作品在中國市場的獨家電影發行權及相關授權。換言之,高雅光學成為了星皓電影的全球獨家發行商。星皓是中國最大的港資電影商,過去幾年在賀歲片檔期均大放異彩,高雅光學取得了其獨家電影發行權,如獲金蛋。目前,國內的電影發行費用是按票房分成的5%至10%計算,若《西遊記.女兒國》真如所料錄得25億元全球票房收益,即高雅光學可以錄得逾億港元收入。

電影發行營運成本不高,且其風險遠較電影製作公司為小。尤其在國內,發行收費最終有官方機構把關,絕少出現應收帳問題。目前,香港股市中從事電影發行的公司為數不多,且不少公司都有電影院業務,但電影院因場地租金高昂,只有微利。相對而言,電影發行的利潤高得多。高雅光學未來亦可利用電影衍生品與其現有眼鏡業務對接,創造更大的協同效應。進軍日益增長的中國電影行業,公司前景看高一 線。

現時國家積極推行及支持文化產業,如看好文化產業在中國發展的商機,公司必然是首選之一。投資者可於1.90元左右買入高雅光學(00907.HK),獲利目標2.70元。

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