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【港股專家】李慧芬:​萬寶盛華(2180)瞄準內地,8000億靈活用工市場


在美國勞工市場,靈活用工領域的規模佔整體勞工市場的40%左右。據安信證券的行業分析數據顯示,國內目前靈工滲透率僅約 1% (不含勞務派遣),對比美國和日本的32%至42%的水平仍處發展初期。基於國內靈活用工低基數+企業對靈活用工接受度提升+政策催化帶來用人合規成本提升+招全職工的風險博弈 4 個層面判斷,該行推測國內靈活用工市場增速持續,特別在經濟預期不確定時增速最大。該行預測,國內靈活用工市場若達到日本的水平,其市場規模可達 7,975 億元人民幣(下同),相比 2017 年 319 億元仍有 24 倍的成長空間,未來潛力大。

港股中,目前就只有今年上市的萬寶盛華(2180)提供靈活用工的人力資源服務。萬寶盛華的母公司ManpowerGroup Inc.是全球靈活用工領域的始祖,在這領域具有豐富經驗以至全資源積累,可為萬寶盛華大中華區的業務帶來很大的幫助。再者,在現行宏觀經濟不明朗下,露活用工市場的提速發展是幾可肯定的必然趨勢。

今年上半年,萬寶盛華的營收達14.42億元,同比增長31.1%。其中,靈活用工業務收入同比增長35.4%至12.57億元,是中期業績增長的主要動力。期內,公司擁有人應佔持續經營業務經調整溢利(撇除一次性上市開支) 為5,610萬元,同比增長38.9%。同時,公司於期內沒有任何銀行貸款,在上市集資後,手上現金總值基本超過市值的一半。

於2019年6月30日,集團已服務超過22,800名客戶,包括270多間財富500強公司及當地著名的公營及私營僱主。期內,集團更新增逾300名客戶。同時,集團的人才庫已有超過450萬名候選人。龐大的客戶資源及人才資源,不但令萬寶盛華於今年上半年在大中華地區,包括中國大陸、香港及澳門、台灣的業務同比穩定增長,分別達到40.2%、23.5%及 23.4%,並將對未來業務保持持續增長提供極大的保障。

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