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【港股專家】巨鯨:新興股無懼調整浪


經濟有週期,金融市場亦有淡旺季之分。資深的炒家都開始對恒指30,000點十分之敬畏。慨嘆人無千日好,花無百日紅,大調整即將來臨,持有現金的分額佔百份之五十以上。相信能夠企穩30,000點以上一段時間,才能夠令市場安心。

觀看恒指的價格走勢圖,五個月一口氣便抽升了5,000點,平均每個月1,000點,是相當不錯的勢頭。不過他們眼的是,整個過程之中,未曾看見大戶獲利的位置,恐懼後市的調整十分之深,言下之意,調整後會有一排新的資金進場。

大市升,一眾股票都會隨著氣氛一起上升。大市跌,一眾股票都會隨怨氣一起下跌,羊群心理是人的天性。巨鯨過細心看,並不是所有股票都會跟隨大市調整,尤其有賣點的股票。在大跌市時是尋找這類股票的大好時機,出於污泥而不染,是額外顯然而見。這一類的股票多是新興行業,而且具有故事性,又有焦點,更可能受國家政策的扶持,故特別有投資者願意在大市調整之中仍然勇於持有,或吸引到新的投資者高價買進,令股價挺而不倒。為了讓大家更容易明白,巨鯨又要講歷史了。

得到明顯的優勢

1886年,卡爾.賓士製造出世界上第一輛燃油汽車後,人類跳下馬車,鑽進汽車裏,駕駛燃油汽車縱橫天下,卡爾.賓士引領人類文明進入一個嶄新的交通時代。經過多年發展,部份車廠生產技術成熟,有能力製造和銷售大量汽車,令車廠業績瘋長,成為股票市場上的新貴,例如福特(NYSE:F)和通用汽車(NYSE:GM)。

133年後,燃油汽車正被淘汰,取而代之的是電動車,一個萬億美元生產鏈正在不斷擴張,汽車業界正在洗牌。這次洗牌不但是指商業層面,個別公司的興衰榮盛,更涉及到大國之間的工藝實力競賽。一直以來,西方和日本的燃油汽車技術領先中國企業一大段距離,但時移至今,中國工業發達,中國企業擁有自己的研發團隊和有強勁的生產供應鏈。當大家同時發展電動車,處於同一起步點,相信中國車企的發展速度會比西方車企更快和更強勢。現時為止,一眾傳統中國車企,如比亞迪(01211)、北汽新能源等推出的純電動汽車已經在市場大賣。

而走得更前的互聯網智能汽車,例如蔚來汽車(NIO)、小鵬汽車亦已開始推出新車到市場。過幾年後,相信中國車企可以得到明顯的優勢,長遠而言雖然未必可以取代平治、寶馬、豐田等汽車業巨擘,但最少會成為第二梯隊,搶佔中端及低端市場。大家只要聯想一下當代中國手機品牌如何發展並搶佔國際市場就可以大概預見中國電動車的未來。

隨著充電樁的普及和換車的剛性需要,市場對電動車的需求會愈來愈高,相信比亞迪的銷量會繼續創新高。

看好比亞迪

在芸芸中國車企中,巨鯨看好的車企是比亞迪。比亞迪是電動車綜合技術最完整的車企之一,同時擁有汽車設計、整車生產線和充電電池業務,所以在發展電動車時有先天性優勢。比亞迪成立於1995年,最先是從事充電電池生產業務,在2003年成為全球第二大充電電池製造商,同年2003年收購秦川汽車,進入汽車整車生產行業。經過多年努力,加上中國政府國策推動綠色出行和電動車,比亞迪的發展極為迅速。即使2018年初受到中央政府補貼減少的政策影響,比亞迪新能源汽車銷量仍增長了121.06%至約7.58萬輛,銷量再度蟬聯全球第一。隨充電樁的普及和換車的剛性需要,市場對電動車的需求會愈來愈高,相信比亞迪的銷量會繼續創新高。配合其他業務的發展,比亞迪的營業額年均有22%的增長,由2014年的55億元人民幣升至2018年的121億人民幣。

除了中國的車企值得關注,巨鯨認為中國鋰電池業相的公司也是很好的關注對象,由下游的充電池製造商,寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)。而至到上、中游的天齊鋰業(002466.SZ)、洛陽鉬業(03993)、杉杉股份(600884.SH)都是值得研究的對象。有機會巨鯨再找出其中最具優勢的股票分享給大家。

新冒險樂園

另外還有一件事是十分值得一提,香港投資者亦需要注意。中國創科發展環境比香港好幾倍,無容置疑主要原因是中國政府抱有開放態度,及支持創新等政策配合。近日大家在報章都可見到,內地科創板融券業務將實行「T+0」制度,這裹有什麼值得一提呢?大家都知道,過去香港的地位在中國來說,是擔當著十分重要的角式。香港作為國際金融中心,當然是幫助內地融資,解決資金上的問題。不過近幾年,香港金融市場明顯已被內地追上來。在股票成交額方面,內地兩個交易所長期超過5,000億人民幣以上,但香港仍然只有1,000億港元左右,香港是否失去吸引力呢?過去,雖然香港在國際上是新股上市數量排名第一,但筆者估計很快也會被大陸追趕。

內地對現時普通A股融券業務實行「T+1」制度仍未滿足,有更高的要求,將會在內地實行科創板融券業務將實行「T+0」制度,信証券、中信建投、銀河證券、海通證券、申萬宏源證券、國泰君安證券、華泰證券、國信證券和招商證券九家券商先行試點科創板融券業務。現在香港投資者不但可以研究美國市場,更可以向內地發展,機會真的多如天上的繁星。

(筆者沒持有上述股分)

鄭希鈉(筆名:巨鯨)

獨立股評人,「求知投資」教學網站創辦人,打正旗號打大鱷第一大幫派。

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