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【外匯專家】毛偉廉:ECB本週或宣佈重啟QE,料將間接推升美元匯價


歐洲央行(ECB)對重啟QE已放風多時,本週或正式宣佈重啟QE時間表及規模,形勢將構成美元匯價有上升壓力

儘管市場對7月底美國減息充滿憧憬,加上上週美聯儲局三個巨頭(主席鮑威爾、副主席克拉里及紐約聯儲銀行行長威廉斯)均表態支持月底減息,在這股減息氣氛下,理應對美元有一定的沽壓。而另一邊廂,歐洲央行則打算重啟QE(Quantitative Easing量化寬鬆)政策來刺激其疲弱多時的經濟,一旦歐洲央行落實推行QE,歐元匯價將面臨龐大的沽壓,料間接令美元匯價上升。

本週四(7月25日),歐洲央行將會議息,有多家大型金融機構及銀行,認為歐洲央行將會在當晚宣佈重啟QE時間表及規模,並預計最快在今年九月重啟或最遲明年初。因此,本週四歐洲央行議息後的會後聲明,若果真的正式宣佈佈,預計市場將大手買入美元而沽出歐元,同時也間接令美元兑其他外幣上升。因此,即使上週三及四有三位聯儲局重份量官員對月底減息言論放了「大鴿」,美元在上週五最終亦反彈回升。美元在週中的確曾下跌過,美元指數曾最低見96.67,但由於歐洲央行或在本週宣佈重啓QE的壓力下,令美元指數在週五回升。週五收市前曾上升到最高97.29,最後在97.07收市,屹立在97水平之上。而歐元/美元方面,上週因美官員的減息明示下,令歐元曾升上最高1.1282,但最後亦下跌,週五收市報1.1217。所以,本週市場焦點除了是週二英國將公佈首相人選外,歐洲央行是否正式宣佈重啟QE細節將會更被關注。

 若歐洲央行重啓QE,或令美元匯價在減息氣氛下仍然維持強勢

回想2014年8月某日,歐洲經濟因2010年爆發的歐債危機後多年仍未能復甦,歐洲央行行長德拉吉最終要用上刺激經濟方案中最終極的政策-「QE」。他在當晚正式宣佈將在2015年1月開始啟動QE,央行將每月購買資產600億歐元,總規模達1.2兆歐元,規模遠超預期。在他宣佈重啓QE後的幾個月,歐元匯價就像吃了瀉藥般的大跌近幾千點,歐元/美元當時報1.3400。往後至2015年3月初,歐元匯價一面倒地下跌,歐元/美元最低曾跌至1.0462,總跌幅達2,900多點(或-23%),跌幅驚人。由此可見,一旦一個國家推行QE來刺激經濟,其貨幣的貶值幅度及速度可以達到非常厲害的程度。所以,本週四密切留意德拉吉在記招會上的聲明。

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